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台股

在NVIDIA大漲154%之後 台股誰有機會跟進?

鉅亨研報 2023-05-17 15:21

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在NVIDIA大漲154%之後 台股誰有機會跟進?(圖:shutterstock)

今年電子業最大話題就是 ChatGPT,包括 Google、亞馬遜、Meta 也都集中資本支出在開發 AI 程式及建構 AI 資料中心,台積電 (2330-TW) 第 2 季法說會中也提到 AI 相關的 HPC 需求仍維持強勁,可印證此一趨勢。其實過去半年多來 NVIDIA 股價從去年低點 115 漲到近期高點 292,波段漲幅 154%,漲勢非常驚人,其市值已經超越波克夏,成為美國第 5 大市值公司。事實上 NVIDIA 的頂級 AI 繪圖處理器 (GPU) 需求暴增,已向台積電追加 1 萬片晶圓訂單,並且特別要求這批訂單須使用 CoWoS 先進封裝技術。所以 ChatGPT 不再只是口號或題材,它是真的有其應用發展方向目標。

NVIDIA 也跟台灣廠商有密不可分的關係,因此哪些公司可以隨著 NVIDIA 而業績成長股價往上就是我們追尋的目標,其實大家都知道 AI 晶片需要 HPC 高速運算,因此高階測試介面訂單將會持續增長,高品質的測試介面在確保待測物信號完整且可靠地傳送至測試設備具有關鍵作用。另外 NVIDIA 的 CEO 黃仁勳也即將於 5 月底出席台北電腦展,相信到時也會有話題性並帶動 AI 相關族群連動。以下就分述三檔測試介面公司:

穎崴 (6515-TW) 的同軸測試座在 GPU 和 AI 應用方面,具卓越的電信測試特性,並已成為國際大廠 (包含 NVIDIA) 的重要產品合作夥伴。穎崴過去淡旺季表現相當明顯,去年獲利超過 30 元,但去年第一季獲利不到 4 元,今年 Q1 獲利 4.18 元已經是過去 Q1 獲利新高,目前來看 4 月營收 2.46 億月減 6%,也是前一波股價從 796 回檔到 621 的原因,但公司認為 Q2 會比 Q1 營收小增,高雄廠即將量產,已有客戶預訂產能,已經掌握美系大廠客戶 GPU、CPU 訂單,預計今年營收可小幅成長,操作建議不追高,量縮拉回可分批布局。

另外業界傳出旺矽 (6223-TW) 直接打進 NVIDIA 供應鏈,躍升為 AI 概念股。近期法說會說在驅動晶片、AI、HPC 與車電都會成長,Q2 優於 Q1,下半年優於上半年。目前探針卡訂單相對穩健,有急單與短單,另外也有軍工 MEMS 探針卡訂單到位。Q1 獲利 2.98 元,按此逐季成長態勢推算,今年獲利大有挑戰 13-14 元,本益比相對偏低,拉回可以留意布局機會。

雍智科 (6683-TW) 客戶涵蓋世芯 ky、創意、慧榮,也可算是 AI 概念股,並間接受惠 AI 成長。雍智科在技術難度高的高毛利率前段測試介面出貨占比持續提升,整體毛利率表現可望持續維持在 50%以上,股東權益報酬率 (ROE) 可維持在 20%以上。今年營運策略著重於未來高階半導體測試載板測試需求,研發支出持續增加,營運將會加分。另外看好小晶片 (chiplet) 設計成為主流,投入晶圓測試的前段測試載板且應用在晶圓探針卡領域,已持續獲得重要客戶驗證及採用,預期下半年後的營收比重會逐漸拉升。Q1 獲利 3.54 元略遜於去年同期,但在穎崴本益比已拉高到 20 倍以上,若雍智科今年可以維持 15 元獲利,那麼本益比已來 13 倍左右的位置,逢低布局風險不大。

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