中國A股大牛市不應到此為止，短線稍歇是為了走更長遠的路

在運動界，未成熟的選手，表現常會大起大落，然而，在投資領域，未成熟的股市，也時常出現暴漲大跌。相較於歐美等發展成熟的股市而言，起步較晚且持續發展的中國股市，就是一個有迅速大起大落慣性的股市。

華頓中國多重機會平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人蕭智偉表示，歷經今年1月19日與5月5日的兩次單日大跌的中國股市，5月6日並未出現過往大跌後隔日必反彈的戲碼，或許對於中國股市的歷史有些記憶的投資人而言，不免擔心起牛市出現逆轉，然而，從三個面向來看，此波中國牛市似乎尚未走到終點，其一：雖然此波牛市走期最長，但本益比卻是最低的，顯示市場雖然人氣爆棚，但離失心瘋的大泡沫仍有段不小的距離；第二：中國GDP佔全球14%，股市市值僅佔8%，對於一個持續發展的資本市場而言，中長期應仍有表現空間；最後，根據Bloomberg數據統計，以美國標準普爾500指數自1965年以來牛市持續的平均天數1625天來看，上海A股的牛市持續平均天數僅194天，是全球10大股市中最短的。

中國股市近半年的瘋狂飆漲後，短線修正勢必難以避免，然而，適時的調整能讓牛市走的更健康、更長遠。蕭智偉表示，2008年金融風暴過後以來，美國、日本及歐洲等主要股市皆已超越大跌前高點，目前僅剩中國仍未收復失土，空間仍逾30%，顯示中國股市牛市還未告終，中長期的投資人，仍可分批進場或定期定額方式持續參與政策積極作多的中國股市。

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