「印」舉兩得！印度基金雙雙獲獎！

2022 年全球金融市場面臨逆風，全球指數及多數成熟國家股市呈現下跌。而在眾多不確定性因素下，印度股市 2022 年逆勢上漲 1.57%，遠優於全球股市下跌 19.80% 以及美國股市下跌 19.44%(註 1)。印度具備諸多長期成長題材，巨大的人口紅利使其在面對全球景氣放緩時有所支撐。根據統計 (註 2)，印度過去 23 年的平均經濟成長為 6.06%，遠優於世界平均的 3.58% 以及美國的 2.04%。股市是經濟的櫥窗，統計印度股市在過去 23 年的總報酬率高達 887.43%，遠優於世界指數的 77.20% 或是美國的 161.32%(註 3)。國際貨幣基金（IMF）預測 2023 及 2024 兩年印度皆可維持超過 6% 的經濟成長，高居全球之冠 (註 4)，顯見印度未來仍具有極佳的發展潛力與投資機會。

首域盈信印度次大陸基金榮獲 2023 理柏台灣基金獎

國泰投顧代理的首域盈信印度次大陸基金在眾多印度股票基金中殺出重圍，獲選「2023 理柏台灣基金獎印度股票組十年期獎」。理柏台灣基金獎注重基金的風險調整後報酬，以「穩定回報」作為主要評級指標，同時衡量期間波動度表現，為投資大眾找到最具投資潛力的基金 (註 5)。

本基金成立超過 20 年，選股六大原則包括：

1. 重視客戶投入的資金，謹慎選擇投資標的
2. 由下而上 (Bottom-up)，跳脫指標的選股
3. 重視長期資產報酬，投資以 5-7 年作為基礎，關注公司長期發展
4. 選擇優質企業，投資團隊特別重視標的公司的管理層結構、董事會組成或接班人制度等議題。另以已動用資本報酬率衡量公司是否有效地運用資本來創造報酬。
5. 選擇可持續成長且盈餘具可預測性的公司
6. 重視估值紀律，以估值是否合理作為投資時機的判斷，並以小部位逐漸建立投組

投資團隊以上述六大原則進行選股，參與印度長期題材包括人口紅利、印度製造、基礎建設、數位印度等。國泰投顧進一步分析，該基金於產業配置上重點佈局在金融、日常用品以及非必需消費品 (註 6)，看好印度強大的內需消費以及相關個股的成長潛力。首域盈信印度次大陸基金從 2010 年至今已第 13 度獲獎 5，其操作績效與選股能力多次獲得理柏肯定。

摩根士丹利印度股票基金榮獲 2022《指標》台灣年度基金大獎

同樣由國泰投顧代理的摩根士丹利印度股票基金榮獲「2022《指標》台灣年度基金大獎最佳表現基金大獎印度股票同級最佳」。《指標》的最佳表現基金大獎是經過其基金數據庫的量化資料，評比基金在避開不必要的風險時，亦能展現其中長期的投資成果。同級最佳則須在該類別中獲得第 1 百分位的 (1st/100) 的表現，獲獎實屬不易(註 7)。

摩根士丹利印度投資團隊已深耕印度超過 30 年 (註 8)，建立非常嚴謹的投資流程，結合總體經濟趨勢(Macro thematic) 與由下而上 (Bottom-up) 選股方法，同時掌握全球經濟發展機會以及個股盈餘成長能力，訴求高度集中的投組與長期超額報酬(Alpha)，同時良好地控制風險。該基金投資產業加碼更多金融與非必需消費品，第三大產業則佈局資訊科技(註 9)。摩根士丹利印度股票基金連續第二年獲得《指標》獎項 7，獨特的投資策略再次受到肯定。

搭上印度多樣結構性成長題材，選擇連年得獎基金，一舉兩得

印度在全球經濟體系的地位日趨重要，富時新興市場指數逐漸提高印度的權重 (註 10)。莫迪政府持續推動國家基礎建設、數位印度以及印度製造政策，為印度經濟發展帶來更多機會：

國家基礎建設：2024 財政年度的資本支出預算較去年大幅提高 33%，其中基礎建設是重點發展項目，預計基礎建設相關支出可成長高達 25%(註 11)，將帶動印度就業及經濟成長。

數位印度：莫迪政府自 2015 年開始推動數位印度政策，包括政府的數位化流程，以及後續各大企業推動的數位轉型服務，除了便民服務以外，更為企業帶來投資機會。

印度製造：由於製造業可為國內帶來龐大的就業以及經濟成長，政府推出生產連結激勵計畫 (PLI)，於印度設置供應鏈基地或工廠的企業，在滿足特定條件下將可獲得補助。近期可望受惠於全球去中化的供應鏈轉移，加強印度製造業發展。

印度因擁有強大的人口紅利，政策推動如虎添翼。長期結構成長題材更是為基金奠定了長期投資績效，尤其第 13 度獲獎的首域盈信印度次大陸基金，在眾多印度股票基金中連年得獎，在報酬與波動度取得平衡，審慎為投資人掌控風險 (註 12)

市面上的基金千百種，何不讓理柏或指標為您評選出值得投資的基金？這些連年獲獎的基金更代表其投資策略與原則是經得起長時間的公開檢視，也意味著投資團隊獨到的選股能力。選擇印度得獎基金，不只是投資受到肯定的基金團隊，更是搭上印度長期題材的順風車，一舉兩得，為投資組合增添長期成長助力。

(註 1) 資料來源：彭博，以當地貨幣不含息報酬計算，印度股市採用 MSCI 印度指數；全球股市採用 MSCI AC 世界指數；美國股市採用標普 500 指數。國泰投顧整理，2023/4。過往績效並不保證未來報酬。

(註 2) 資料來源：彭博，統計期間為 2000 年至 2022 年，以年度經濟成長率計算算術平均。國泰投顧整理，2023/4。

(註 3) 資料來源：彭博，以當地貨幣不含息報酬計算，印度股市採用 MSCI 印度指數；全球股市採用 MSCI AC 世界指數；美國股市採用標普 500 指數。統計期間為 2000/1/1 至 2022/12/31。國泰投顧整理，2023/4。過往績效並不保證未來報酬。

(註 4) 資料來源：IMF，截至 2023/1。國泰投顧整理，2023/4

(註 5) 資料來源：理柏，截至 2023/4。完整得獎紀錄請見國泰投顧 https://www.cathayconsult.com.tw/award。

(註 6) 資料來源：首域盈信資產管理，截至 2023/2/28。

(註 7) 資料來源：指標，截至 2023/4。完整得獎紀錄請見國泰投顧 https://www.cathayconsult.com.tw/award。

(註 8) 資料來源：基金投資流程及團隊資訊皆出自摩根士丹利投資管理，截至 2022/12/31。

(註 9) 資料來源：摩根士丹利投資管理，截至 2023/2/28。

(註 10) 資料來源：匯豐，截至 2023/1/16。國泰投顧整理，2023/4。

(註 11) 資料來源：花旗，截至 2023/2/1。國泰投顧整理，2023/4。

(註 12)(表 + 圖 + 文) 資料來源：晨星，2023/3/31，美元計價。同類型平均採晨星分類印度股票型基金。過往績效並不保證未來報酬。