油股再獲匯證升目標無懼油價急挫,金價待突破金礦股偷步炒上

　　《經濟通通訊社27日專訊》市場對經濟衰退及銀行業危機的憂慮令國際油價昨日再跌近4%,已連續兩日急跌,把早前石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)意外減產以來取得的漲幅蒸發,「三桶油」股價今日一度齊下挫,惟其後跌幅收窄,中石油(00857)更倒升收市,可能因臨近「五一黃金周」,市場憧憬中國燃油需求回升,再加上匯證不足1個月再度上調石油股目標,成功撐起股價。另方面,國際金價近日續於2000元徘徊,相信是因始終獲多個利好因素支撐,包括市場預期美國將陷入經濟衰退,元走勢疲弱,加息周期近尾聲,全球央行狂買黃金,以及中國對黃金需求反彈等。金礦股今日全線造好,可能市場已料金價遲早可突破歷史高位2075元。

*銀行業危機疊加經濟衰退風險,布蘭特期油昨跌近4%*

　　美國近日公布的4月消費者信心指數跌至9個月低點,導致市場擔憂美國經濟衰退的情緒進一步升溫。此外,美國聯儲局、英倫銀行及歐洲央行預計將在即將召開的議息會議上繼續加息,

投資者擔心主要央行續加息抗通脹,將導致經濟增長持續放緩,影響能源需求,國際油價周二(25日)已跌逾2%。

　　另美國第一共和銀行首季出現1000多億元的存款外流,面臨被聯邦存款保險公司(FDIC)降低評級,影響其向聯儲局借取緊急貸款的能力,而美國政府暫無意施以援手。銀行業再現爆雷危機,疊加經濟衰退風險,拖累油價昨日再急跌,紐約期油跌2.77元或3.6%,收每桶74.3元,為近一個月最低收盤價,布蘭特期油跌3.08元或3.8%,收每桶74.3元。雖然美國能源信息署(EIA)數據顯示,上星期美國原油庫存減少510萬桶,跌至近4.61億桶,跌幅遠多過預期的150萬桶,但似乎市場更關注經濟衰退。

*IEA:OPEC減產或抑制需求,瑞穗證券:臨近五一料中國需求回升*

　　另值得一提,OPEC+本月初意外宣布減產,一度引發油價上漲,但國際能源署(IEA)執行董事Fatih　Birol昨日表示,干預可能會對OPEC產生反作用,因

為油價上漲可能會抑制燃料需求,促使消費者轉向電力和其他可再生能源,並只會加速電動車的滲透。IEA同日公布的報告指,今年全球電動車銷售將比去年增長35%至1400萬輛,佔全球汽車市場近五分之一比重。IEA預估,由傳統引擎車轉向電動車的趨勢,將使全世界對石油的日需求下滑至少500萬桶。

,油市對中國需求回升的預期也有所升溫,因預期航空燃油需求在疫情解封後將迎來增長。標普全球普氏中國石油市場辦公室副主任史豐蕾亦預期,在下周五一黃金周假期,中國航空燃油的總需求將可恢復到疫情前水平。

*匯證料三桶油盈利增長動力次季加快,再升中海油中石化目標*

　　匯證不足1個月再度上調石油股目標,中海油(00883)目標價由14.2元升6%至15.1元,維持「買入」評級;中石化(00386)目標價由4.6元升8%至5元,維持

「持有」評級;中石油則維持目標價6元及「買入」評級。匯證指,「三桶油」首季盈利增速或略低於預期,主要由於期內原油需求復甦緩慢,第一季銷售或不及預期,期內下游化工業務利潤率亦受壓。不過,隨著油價在首季回落,有利庫存下降,相信煉油業務利潤率有望回升。而3月開始內地對原油需求開始強勁反彈,加上OPEC+早前突然宣布減產,相信將會為油價在約80元(美元.下同)一桶水平設下限,「三桶油」的盈利增長動力有望在第二季加快。

　　匯證又指,雖然「三桶油」股價表現跑贏大市,但在強勁的現金流及有利的資本配置的支持下,有更多重評空間。而在政策支持下,三大油股可能增加派息,和╱或實施新一輪股票回購。

*金價2000元徘徊,花旗:未來半年或升至2300元*

　　金價方面,近日仍於每盎司2000元徘徊。紐約期金周二重上2000元關口,升4.7元或0.2%,收報每盎司2004.5元,昨日亦一度升至每盎司2020.2元,惟最終倒

跌8.5元或0.4%,收報每盎司1996元。雖然美匯指數昨於紐約尾盤下跌0.41%至101.45%,但未能提振金價。不過,近期不少大行上調金價預測,其中花旗上周把今年平均金價預測上調7.9%,至每盎司2050元,並預計3個月內將衝破2020年創下的2075元歷史高位,升見2100元,未來6至12個月更會進一步升至2300元。美銀亦把今年第四季金價預測由2000元上調至2200元。

　　匯豐研究則較看淡金價,指現時金融市場趨穩,或降低避險需求。雖然央行需求強勁,但仍然低於去年水平,而金價高企亦會影響金飾、金幣和金條等需求,抑制金價漲勢,故雖調升金價平均預測,由每盎司1843元升至1905元,但預測即將見頂,今年將於1775至2050元區間徘徊,未能升穿歷史高位。

*全球央行黃金需求持續上升,中國首季黃金消費量增12%*

　　值得留意,全球央行仍在狂買黃金,中國人民銀行由去年11月開始連續5個月增加黃金儲備,累計增6%至6650萬盎司,相信主要因地緣政治局勢緊張,考慮到潛在被制裁風險。土

耳其、印度、俄羅斯等新興市場都大量買入黃金,料在緊張局勢短期內無法緩解下,未來央行黃金需求持續上升。

　　此外,金飾佔黃金需求逾五成,而中國金飾需求約佔全球三成,自去年底放鬆防疫後,中國對黃金需求明顯反彈。中國黃金協會近日公布,中國首季黃金消費恢復態勢明顯,黃金消費量按年增長12.03%至291.58噸,當中2、3月份黃金消費量增速明顯加快。首季中國黃金產量為84.97噸,按年增長1.88%;進口原料產金29.901噸,同比增長24.41%,若加上這部分進口原料產金,全國共生產黃金114.873噸,同比增長6.92%。首季黃金企業生產基本恢復正常,產能已恢復至疫情前水平,全國礦產金產量穩步回升。紫金礦業(02899)、山東黃金(01787)和赤峰黃金等企業境外礦山實現礦產金產量14.395噸,同比增長29.17%。

　　中海油今日收市跌0.64%報12.42元(港元.下同),最多跌1.44%至12.32元;中石油升0.19%報5.34元,曾跌2.06%至5.22元;中石化跌1.35%報5.11元,最多跌2.32%至5.06元。金礦股方面,紫金礦業升1.54%報13.18元,招金礦業(01818)升1.79%報12.52元,山東黃金(01787)升3.53%報17.02元,中國黃金(02099)升3.75%報40.1元,SPDR金ETF(02840)升0.38%報1463.5元。

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉