日本觀光旺季將至 日股行情看俏

日本政府觀光局（JNTO）日前公布今年 3 月份訪日外國客總數達 181.75 萬人，已回復到疫情前 2019 年 3 月的 66% 水準。日本即將在下週迎來黃金週 (GW、Golden Week) 長假，更預計 5/8 將新冠肺炎降級，並取消入境管制。因此，瀚亞投資看好日本疫情降級及觀光旺季將至，可望帶動日股及相關類股上揚。

日本央行新任總裁上任後維持超寬鬆利率政策，刺激日經 225 指數漲勢凌厲，帶動日本股票型基金近期表現亮眼。根據理柏統計至 2023/3/31，境內、境外共 29 檔日本股票型基金第一季平均上漲 6.15%。瀚亞投資 - 日本動力股票基金短中長期績效亮眼，以投資幣別來說，更具備日圓、美元、美元避險、澳幣及南非幣避險等多元貨幣級別。

股神巴菲特看好並加碼日股，提高 5 大商社持股。瀚亞投資表示，日股持續受惠於弱勢日圓及經濟復甦情勢，股市價值長期被低估的情勢將逐漸扭轉，隨著企業獲利持續改善，日股可望重新吸引國際投資人青睞。瀚亞投資日本股票團隊資產配置經理 Oliver Lee 表示，看好四個未來日本股市的題材及相關受惠產業，包括：(1) 日本境內疫情解封的消費復甦、(2) 全球供應鏈壓力緩解、有利於日本部分製造商、(3) 中國解封帶動日本觀光及旅遊旺季將至、(4) 日股評價低於長期平均，本益比僅 15.3 倍，遠低於 10 年平均的 16.4 倍。

其中，日本大型企業平均加薪逾 5%，難得有感的薪資成長，讓民眾會有較強的意願消費，亦看好旅遊旺季將至，均有助於日本當地內需、觀光消費產業發展，加碼如大型零售商城、旅遊住宿、鐵道交通等族群。

瀚亞投資 - 日本動力股票基金研究團隊表示，日圓偏弱走勢，對於日本股市的收益相對有利，特別是對出口商的收入有利；適度的通膨水準，也同樣有利於日本企業。長線來看，日本處於亞洲（中國除外）的門戶，將受益於整體亞洲景氣復甦，透過金融、零售和消費品產業的增長，參與整體亞洲市場的增長趨勢，建議投資人積極掌握日本投資機會。

表：日股過去 10 年本益比（P/E）走勢圖

資料來源: Bloomberg，2013/1-2023/3/31。

表：瀚亞投資 - 日本動力股票基金績效表現

警語

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