《外資精點》摩通:嗶哩嗶哩「停更潮」影響有限,建議趁機買入

　　《經濟通通訊社4日專訊》摩通發表研究報告指出,對於嗶哩嗶哩(09626)上日股價下跌4.5%,建議投資者趁機買入,由於相信公司基本面所受影響有限,相關「暫停更新」,又稱「停更潮」的博主估計佔50萬以上關注者的重要博主群少於0.1%。該行予公司港、美股「增持」評級,目標價分別為210港元、27美元。

　　摩通指出,上日股價降4.5%,似乎受多名博主集體停更新報道影響,但基於該行調查,暫停更新歸因於個人原因。

　　該行亦對嗶哩嗶哩看法正面,將公司列入「正面催化劑觀察名單」,由於第二季進入新遊戲上市周期,當中,摩通預測公司於今年第二季推出9款遊戲,將推動全年線上遊戲收入上升逾30%,跑贏市場預期。此外,次季起遊戲及電商廣告收入增長加快,明年廣告利潤前景清晰。

*料B站今、明兩年毛利率分別遞升至24%、30%*

　　對於據報分紅機制調整令博主暫收益減少,摩通則指出,該行亦相信公司內容供應維持穩定,可見於去年第四季公司每月活躍內容提供者數字按年升25%。此外,機制亦料僅影響重要博主少部份收入,因此減少分紅影響對其有限。

　　摩通預測,受電商、內容成本佔收入比重收窄或持平等推動,料2023、24年毛利率將由去年18%分別升至24%、30%。該行指,上述次季起廣告及遊戲收入加快增長預測,將推動公司未來3至6個月的股價表現跑贏大市。另明年料錄得經調整純利2.33億元人民幣。

(rh)

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