利空出盡？小米力圖在2023年走出低谷

中國手機製造商小米周五 (24 日) 公布去年第四季與全年財報，公告顯示，小米 2022 年實現總收入人民幣 2800 億元，年減 14.7%；經調整淨利潤人民幣 85 億元，年減 61.4%。

整體來看，小米集團收入下滑主要源於手機業務的萎縮，2022 年智能手機出貨量 1.51 億部，而上年是 1.9 億部，少賣了近 4000 萬部。 2022 年第四季度出貨量 3270 萬部，年減 25.9%，智能手機分部收入 367 億元，年減 27.3%。

不過對於投資者而言，小米 2022 年的業績已經是過去式，更重要的是在 2023 年，小米能不能走出低谷。

往中高階手機發展

首先是手機市場，憑藉中低端市場份額，中國品牌已佔據全球手機市場的大半壁江山，這一方面打出了市場規模，另一方面也讓品牌面臨定位與利潤的窘境，並嚴重限制了創新能力。站在經濟高質量發展的重要轉折點，高端化佈局成為中國品牌及中國製造轉型升級的大勢所趨。

2023 年 1 月以來，中國國內手機銷量不斷攀升，1 月銷量環比增長 40% 以上。

業內人士認為，當前國產手機頭部公司密集推出新機型，折射出業界對 2023 年手機消費市場抱有信心。

2022 年，小米全球智能手機平均售價 (ASP) 創歷史新高，達人民幣 1111 元。同時 2022 年第四季度，小米大陸地區智能手機 ASP 同比增長超 14%，且高端智能手機 (人民幣 3000 元及以上) 出貨量佔整體智能手機出貨量比例同比提升 6.8 個百分點。據第三方數據顯示，2022 年第四季度，中國大陸市場小米智能手機銷量在人民幣 3000-4000 元價位段排名第一，在人民幣 4000-5000 元價位段排名第二。

2022 年年底，小米攜手徠卡打造 Xiaomi 13 系列深入配合自研晶片，搭配全新 MIUI14 系統，流暢體驗提升 60%，審美和算法加持之下，影像體驗更加出色。據悉，Xiaomi 13 系列一經發布連續 7 周霸榜中國大陸市場安卓陣營智能手機出貨量人民幣 4000-6000 元價位段第一。截至 2023 年 1 月 12 日，該系列於京東好評率超 99%，吸引沉澱下的忠粉、鐵粉，也將見證並推動小米成長為一個高端品牌。

發展新經營戰略

在經營策略上，小米集團總裁盧偉冰明確表示，2023 年小米將會啟動「規模與利潤並重」的新經營戰略，強化風險管控，注重穩健經營。經營戰略的改變反映的是小米將繼續降本增效，更加重視利潤。為了實現降本增效，小米已經有了一些動作。

盧偉冰在財報電話會上提到了門店策略的調整。盧偉冰表示，2023 年小米最主要的任務不是開門店，而是實現門店的整合和調整，提升門店盈利能力，進而實現更好的規模效應。

與此同時，在 IoT 與生活消費產品方面，雖然 2022 年整體收入為 787 億元，同比下滑 6.1%，但智能家電業務表現亮眼。據悉在 2022 年，小米智能大家電業務全年收入同比增長超過 40%。

在手機和 IOT 業務之外，智能電動汽車業務成為小米主營業務衝破天花板的選擇之一。小米的核心戰略是以手機為入口，佈局人工智能 + 物聯網，也就是小米自己話語體系裡的「手機 X AIoT」，小米智能汽車是形成小米之家閉環的最後一環。

中泰國際證券認為，小米在高端化取得進展後增強對利潤的關注是合理的，可以減少由宏觀環境及新業務發展帶來的壓力，有望確保公司穩健經營及抓住新業務發展機遇。

隨著穩經濟政策逐步落實和消費能力的加速修復，籠罩在全球消費電子行業頭頂的陰雲逐漸散去。小米有望通過提質增效和創新業務的落地，步入新一輪向上發展周期。