彭博:中國新屋銷售未必能重回危機前高峰

　　《經濟通通訊社15日專訊》彭博行業研究指出,未來十年,中國的私人住宅新屋銷售可能會保持在每年12萬億元人民幣以下,原因是結構性變化阻礙銷售恢復到危機前的高峰,即2021年的16萬億人民幣。創紀錄的低出生率和低結婚率或會抑制人口增長,威脅首套房和改善性住房需求。隨著民營房企數量減少,新屋供應勢將變得稀缺,因為民營房企的銷售佔全部銷售的三分之二。中國推進保障性住房和保障性租賃房建設,意味商品房銷售對房地產相關GDP的貢獻可能會退居其次。

*投資需求或面臨永久下降的風險*

　　市場對中國樓市的信心或開始出現根本性轉變,各城市樓價普遍下跌改變了投資者認為房地產只漲不跌的看法,而政府自2016年以來的「房住不炒」定位亦限制了中期上漲空間。在

2016年至2020年樓市行情火熱期間,投資需求的關鍵驅動因素之一是樓價上漲的確定性很高。

*民營房企銷售勢將大幅下滑*

　　中國民營房企的新屋供應在短期內將大幅收縮。大多數民營房企的銷售和土地儲備或將持續萎縮,因為民營房企主要依賴2021年或更早買入的地塊來推動銷售,而未來幾年它們可能會因為債務重組而暫停拿地。

*內地或轉向新加坡的住房模式*

　　長遠而言,共有產權住房可能在內地的住房供應中佔更高的比例,因為內地試圖避免香港私宅市場出現的負擔能力問題。這可能會為中資地產商在主要城市的銷售增長帶來挑戰,因為在這

些城市,原定用於建造私宅的土地可能被用於建造公共房房。新加坡或能成為內地參照的範本,因為新加坡當局供應大量公共房屋,令樓價記錄穩定,在過去十年中上漲了24%。

*家庭規模變小對住房需求構成威脅*

　　中國單人家庭數量在年度人口普查中的佔比從2004年的8%升至2021年的17%,或對首套房需求造成不利影響,因為購房首付通常需要夫妻雙方的共同積蓄。政府對租賃公寓的支持或構成另一重威脅,因為愈來愈多的中國單人和兩人家庭考慮租樓而非買樓。

《彭博行業研究》