《外資精點》富瑞:領展供股短期將影響派息,惟促進下階段增長

　　《經濟通通訊社13日專訊》富瑞發表研報指,領展(00823)宣布以全面包銷方式進行「五供一」的供股集資,預期是次供股將稀釋帳面價值和每股盈利8%-10%,管理層預期供股後將有更多空間捕捉盈利增長機會,仍看好領展的長遠前景,而其他本地的地產股或因資金流動和憂慮出現供股潮而受壓。該行給予領展「買入」評級,目標價69元。

　　報告估計,領展在供股後的淨資產負債率將降至20%以下,管理層相信,儘管短期派息受影響,但是次供股將促進公司下階段的增長。

　　報告又指,雖然意識到領展的資產負債比率會隨著過去幾年的收購而上升,在淨資產負債率仍低於30%的情況下,去槓桿似乎並不是優先要做的工作,但債務成本實際上已出現觸頂跡象。報告預期,儘管現有基金持有人在供股時獲折讓,但股價將反映潛在的稀釋影響。(ac)

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