渣打:恒指初步阻力22200,年底有望上試兩萬五

　　《經濟通通訊社13日專訊》渣打銀行財富管理首席投資辦公室發表《2023年展望》報告。渣打北亞區首席投資總監鄭子豐表示,隨著內地逐步重新開放,中國今年經濟增長有機會恢復至約5%。恒生指數亦因而受惠,他預計恒指初步阻力大約在22200點,指數在有關水平可能會出現一些獲利回吐。

　　他又補充指,中國重新開放對港股並不是完全利好,短期中國經濟數據或較參差,對股市表現或負面影響。不過,下半年基本面會受惠於經濟重啟而好轉,加上政策刺激推動下,企業盈利有望在下半年強勁復甦,因此建議在19300點水平作出增持;假若恒指明顯升穿22200點水平,恒指有望上試25000點。

*建議重倉債券,低配股票*

　　鄭子豐估計,美國經濟在未來12個月有七成半機會陷入衰退。儘管上周公布的就業數據仍非常正面,工資增長輕微放緩也令市場對通脹預期樂觀,但美債孳息率曲線呈現倒掛,長短債息

差錄得頗大幅的負數,預料美聯儲會提前暫停加息甚至減息。他建議投資者於未來12個月應增配債券、低配股票,尤其是重倉優質債券。當美國經濟陷入衰退,減息會令債券收益率下降,從而利好債價上行,投資者應在近期債息高企時先鎖定收益率,待經濟明顯衰退才增配股票。

　　股票板塊及地區選擇方面,鄭子豐看好亞洲(日本除外)的股市,認為對於區內的股票板塊選擇亦會更趨順周期性(pro-cyclical)。中國方面,通訊服務和非必需消費品板塊預計將受惠於更多的支持政策以及流動性限制的進一步優化;至於印度方面,金融、工業和必需消費品板塊則有機會受惠其當地需求。至於美國,團隊的板塊偏好傾向防守性-包括醫療保健、必需消費品和能源行業;而歐洲則偏好金融和能源板塊。

*看好歐元日圓,黃金可看高一線*

　　渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝預計,貨幣市場可望提供另一個投資機會。隨著美國聯邦儲備局有機會暫停加息周期,這或會為美元未來6-12個月內走低,看好歐元和日圓,預

計兩種貨幣有機會錄得強勁的全年表現,並會在兩種貨幣於第一季內出現回軟時作出增持。此外,中澳關係改善也會利好澳元走勢。

　　商品市場方面,梁振輝指,隨著環球需求收縮,預料油價上行空間有限,認為石油將不會是今年市場重點。他指出,在美國過去11次衰退中,金價平均會反彈約11%,因此看好金價在年底見1890美元。(ac)