醫藥：原料藥價格整體疲軟 薦2股

維生素類價格暫未回暖：主要維生素類原料藥的最新報價為va 價格106元/kg，同比下降35.76%，環比下降3.64%;ve 價格43 元/kg，同比下降48.19%，環比下降4.44%; vb2 價格125 元/kg，同比上漲4.17%，環比下降3.85%;vd3 價格130 元/kg，同比上漲62.5%%，環比下降3.70%;vc價格28 元/kg，同比環比均持平;vb5 價格58 元/kg，同比下降59.2%，環比持平。維生素價格整體變動不大，景氣度依然不高，短期內也沒有快速回暖的跡象，維生素行業已經由過去的“黃金時代”進入到“迫切生存時代”。

抗菌素類價格較為平穩：青霉素工業鹽最新價格為65 元/bou，同比上漲13%，環比持平，為近年來的高點，帶動下游相關品種7 –aca 的價格回升至650 元/kg，7-adca 價格小幅回升至355 元/kg，6-apa 價格為180 元/kg，阿莫西林價格為190 元/kg，整體較為平穩。景氣度較高的品種是硫氰酸紅霉素，報價在320 元/kg，同比上漲18.52%，環比上漲6.67%，未來還有一定的上漲預期。

激素類價格保持低迷：755元/kg，同比上漲4.14%，環比基本持平;雙烯1250元/kg，同比上漲2.44%，環比基本持平;地塞米松醋酸鈉12250 元/kg，同比下滑14%;黃體酮2550元/kg，同比下滑5.5%。隨著皂素的大起大落，激素行業整體開始走向成熟，供需越來越趨於平衡。

肝素價格底部徘徊：肝素當前的出口平均單價為4645.10美元/kg，依舊處於近年來的低谷。我們預計肝素價格繼續向下的空間已經不大，短期內或將有所反彈，但肝素行業整體產能過剩的局面難以改變。

投資建議：原料藥行業受全行業產能過剩的影響整體景氣度不高，從今年來看，除個別品種外，整體回暖的概率不高。尤其以前的一些盈利大戶如ve 的壟斷格局已經打破，未來企業轉型將成為主要看點。我們建議重點關注有環保成本轉嫁能力以及有產業升級能力的企業。如海正藥業(600267,股吧)、華海藥業(600521,股吧)等。