基金開箱文》老牌的駿利亨德森平衡策略,簡單ABC投資心法贏面大

基金開箱文》老牌的駿利亨德森平衡策略,簡單ABC投資心法贏面大

近年來黑天鵝、灰犀牛變數頻傳,迎戰越趨劇烈震盪的市場環境,講求控風險、追成長的股債平衡型及多重資產型基金,一直備受投資人青睞,但這類型基金熱銷榜上卻有一檔遺珠,早在國內機構法人圈享有一定知名度、亦頗受肯定,就是老牌的駿利亨德森平衡基金 (本基金某些股份類別之配息來源可能為本金),統計其國內投資人比重幾乎都是機構法人,野村投信表示,這檔可說是基金老司機才知道的核心標配。

到底該基金有何鮮明特色與魅力,以下特別邀請野村投信立即開箱了解:

問:駿利亨德森平衡策略有何獨到之處?

答:駿利亨德森平衡策略並沒有高深的學問、也沒有複雜的投資工具或策略,它的投資哲學其實很簡單,就是「ABC 投資心法」,聚焦在美國 (America) 債券 (Bond) 與股票 (Common Stock),沒有複雜的衍生性金融商品,如期貨、選擇權,也沒有另類投資,是一檔簡單易懂的平衡型商品。

有句話這麼說「複雜的事簡單做,就會是專家;簡單的事重複做,就會變行家;重複的事用心做,就能成為贏家」。而面對詭譎又複雜的投資環境,該基金化繁為簡,以股票為攻擊利器,追求績效成長;以債券來控制波動及風險,提供下檔保護。僅靠這樣簡單的操作策略,就能成為屹立 30 年的平衡型長青樹,可見其確有過人之處,且從基金長期累積總報酬,約四分之三來自精準選股貢獻,顯見該投資團隊歷經長期景氣循環淬煉、用心管理,已盡顯自在駕馭多空波動、掌握股債平衡精髓,成為贏家的真實力。

問:機構法人看上駿利亨德森平衡策略的理由為何?

答:以下歸納 3 大主要被機構法人青睞的理由:

理由 1、長期實力出色:駿利亨德森平衡策略始於 1992 年,在台核備的平衡基金成立於 1998 年,根據晨星統計,該基金具有悠久可追蹤績效,成立以來長期實力有目共睹 (詳圖一)。

理由 2、下檔保護力強:不只長期具追漲實力,根據晨星統計,該基金成立以來共計 23 個完整年度,單年度累積報酬為正的有 16 個,僅有遇到科技泡沫、金融海嘯、歐債危機、油價與陸股崩盤、中美貿易大戰等特殊情況,才出現負報酬,而且跌幅也不會太大,相對提供良好的下檔保護。

理由 3、股債配置得宜:千萬別以為只有買股、買債,沒什麼特別,當中的股債配置可是一門大學問,也是該檔基金能挺過長期多空考驗的關鍵。舉例來說,駿利亨德森平衡策略堅持走自己的風格,數十年如一日,不管市場多麼牛市,股票配置最高都僅維持 65%;無論市場多麼熊市,債券占比最高也是 65%。相對有限度的股債配比,說明股票不用買好買滿,只要能夠擇優,依然可以成為進攻利器;債券則主要是用來防禦,而非以冒險賺取資本利得為首要目標,因此,即使非投資級債的部位最高可至 20%,但長期操作上僅維持不到 5% 的配置,債市佈局火力集中於投資級債,以便於能有效掌控風險,降低波動度。

問:駿利亨德森平衡策略鎖定美國股債,有何優勢?

答:駿利亨德森平衡策略強調好股與好債混搭,先控波動、再掌握機會,參考指標為 55% 標普 500 指數 + 45% 彭博美國綜合債券指數,先天具備良好的攻守優勢:

  • 股票部位:由於美國標普 500 指數佔美股 80~85% 可投資市值,且根據彭博統計過去 10 年 (2011~2021) 資料,標普 500 指數表現領先 86% 美國股票型基金,因此,該基金聚焦美國大型優質成長潛力股,再加上投資團隊傑出的選股能力,將有助提高跟漲機率、強化單位風險報酬,創造良好的超額機酬 (α) 機會。
  • 債券部位:彭博美國綜合債券指數是美國綜合投資級債券標竿,涵蓋廣泛的美國各類型投資等級債券,該基金鎖定美國高品質多元債種分散風險,如美國公債、MBS、ABS、金融債等,同時低度持有非投資級債券,嚴守 20% 持有上限,長期持有比重更僅約 5% 以下。有助於減輕下檔跌幅、嚴控淨值波動,並避免過度集中,以期達到做為堅強防禦後盾目標。

展望未來,在面對風險與機會並存的市場常態環境,贏家策略應該以兼顧攻守配置的標的為核心,野村投信表示,駿利亨德森平衡策略的簡單 ABC 投資心法,根據不斷變化的經濟情況,主動地在股票與債券領域中尋找最具吸引力的機會,動態攻守贏面大,是做為資產配置核心標配的老行家優選。

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