左右升息決定！聯準會Dudley對美通膨反彈有信心的4個理由

紐約聯儲總裁 William Dudley (圖:AFP)

美國通膨一直難以企及聯準會所訂定的 2% 目標，至今年 2 月為止的一年來，整體個人消費物價指數也只提升了 0.3%。即使如此，紐約聯儲總裁 William Dudley 仍於周一 (20日) 表示，預期通膨將「在今年稍晚開始轉強」，聯準會官員也說，直到對通膨上揚有「合理信心」之前，他們不會升息。

為何 Dudley 對通膨反彈如此深具信心？《彭博社》從 Dudley 近期的談話，整理出幾個線索。

一、油價止跌 

Dudley 說，「能源價格下跌對整體通膨的衝擊已差不多結束。」去年因供應增加，造成油價下跌將近 50%，今年狀況看來會改善。國際能源署 (IEA) 上周調升了 2015 年原油需求預估，預期今年第 4 季需求將上揚至每日 9470 萬桶，將比去年同期成長近 100 萬桶。且觀察近月原油價格變化，可以發現從今年初起，油價已經持穩。

二、房租成長

Dudley 也提到，「租屋閒置率已回到較正常水準，租金也開始穩固成長。」據全美多戶住房理事會 (National Multifamily Housing Council) 在 4 月對公寓市場所做季度調查，有 31% 受訪者說公寓市場已比 3 個月前緊俏，而只有 15% 受訪者認為市場情勢放緩。自 2009 年底脫離衰退後，租金價格就呈穩定成長至今，空屋率也逐漸下降。

三、就業與薪資成長

Dudley 對就業增加及薪資成長的速度相當樂觀，「就業市場的疲弱情況已經消失，可以期待未來薪資也將穩步上揚，」他在博彭美洲貨幣高峰會上做此表示。在 3 月就業新增人數降低至 12.6 萬人之前，連續 1 年每個月都增加超過 20 萬個新工作機會。

四、通膨期望持穩

Dudley 引用紐約聯儲的消費者預期調查表示，「家庭的長期通膨期望良好地維持在相當低的水準。」去年 8 月，美國民眾對未來 1 年和未來 3 年的通膨預期都位於 3% 左右，今年 3 月則降至 2.9% 附近，顯示民眾相信長期物價會回歸正常水準；聯準會官員也相信穩定的通膨預期還繼續維持下去。

在聯邦公開政策委員會 (FOMC) 中，紐約聯儲總裁有永久投票權。而綜上線索，Dudley 對於未來通膨將逐漸上揚具備信心，如果其他聯儲官員也和他有相同看法，將對今年何時展開升息、升息的步調及緊縮程度產生一定的影響力。