期指震蕩上行 黑色系依舊疲軟

和訊期貨訊息 周一早盤化工品領漲，黑色系開盤略微沖高后迅速回落並震盪走低，焦煤焦炭跌幅較深。期指股市震盪上行，船舶制造、房地產、有色金屬、互聯網和運輸服務等板塊強於大盤。

國內周末訊息面上，周日下午中國人民銀行發布公告稱，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點；並對中國農業發展銀行，涉及“三農”、小微企業和重大水利工程建設的金融機構還有額外降準。本次降準時間符合預期，力度則超乎市場想象，預計將釋放超過1萬億流動性。經濟下行壓力增加、資本流出、通縮憂慮和實際利率偏高以及地方債務壓力等問題仍是本次降準的原因。在目前外匯占款持續下降的情況下，不可否認基礎貨幣投放渠道已經發生變化，如后期數據發生不利變動央行仍有再次降準可能。從以往情況來看，降低利率以便使降準釋放的流動性進入實體經濟是有必要的，相關政策視窗繼續打開，包括降息在內的更多穩增長措施有望持續出臺。雖然降準對實體經濟的幫助可能難以快速顯現，但從近期一系列組合政策加速推進來看，政策時滯之后二季度經濟總體情況很可能較之前將有所恢復。

焦煤焦炭：周五國產焦煤市場繼續持穩，整體成交氛圍依然欠佳，六大港進口焦煤庫存環比回升1.7%至665.2萬噸，近幾個月變化不大。焦炭現貨市場依然延續窄幅運行，表現偏弱；截止16日，天津港(600717,股吧)散貨物流中心焦炭庫存為191.6萬噸，為最近半年以來較高水平，去庫存壓力較大。操作上，盡管周末央行降準、鋼坯上漲20，短期有利於市場情緒的轉暖和信心的回升，但考慮到現貨市場仍然缺乏實質性改善，焦煤焦炭主力合約上方阻力較為明顯，預計整體仍然難改承壓680和920一線運行的偏弱格局。

鋼材：降準釋放資金對地產等鋼鐵下游板塊有一定利好，但聯系到實際鋼材消費，短期內恐難有效改善。行業方面：上周國內主要城市鋼材庫存下降20.13萬噸至701.05萬噸，自3月初以來保持緩慢下降趨勢，周末唐山鋼坯調漲20元至2020元/噸，市場出貨情緒大於采購，對后市仍然謹慎。操作上，盡管降準對降低實體企業資金成本有所助益，市場情緒也有可能因此而出現修復，但考慮到鋼材實際消費暫時難有顯著改觀，即便預期回升也恐難得到有效支援。