中共「二十大」16日登場 一文掌握五大看點

中共「二十大」將在周日（16 日）登場，中央總書記習近平預料將繼續掌權，不太可能大幅調整政策，而投資人在這場政治大戲中，關注「清零」政策、科技、房市、經濟、外交等五大問題。

清零政策

中國十一國慶連假後確診人數增加，官媒人民日報又為該政策辯護，因此，期待北京鬆綁防疫措施的投資人，可能會失望。多數中國觀察家預料，北京至少要到明年 3 月，才可能實質性調整政策，屆時習近平將再度兼任國家主席。

不過，美利堅大學助理教授張揚表示，負責重振經濟的下一任國務院總理，可能是政策是否轉變的關鍵。他說：「這很大程度取決於新總理將如何利用政治影響力，說服習近平做一些改變。」

習近平提出「二十大」報告後，經濟重啟概念股可能會出現激烈波動。投資人可關注的股票，包括中國中免 (601888-CN) 、中國國航 (00753-HK) 、金沙中國 (01928-HK) 、海底撈 (06862-HK) 。

科技

在中共即將召開「二十大」之際，美中科技競爭正朝經濟戰方向發展，拜登政府加強管制對中國晶片與晶片生產設備出口，以遏止北京科技野心。

中芯國際 (688981-CN) 、華虹半導體 (01347-HK) 、韋爾半導體等中國晶片製造商股價應聲大跌。如果習近平加強扶助科技業，可望提振相關類股。

房市

最近幾周地方政府提出的一系列刺激措施顯示，當局尋求遏止房市降低，可能會進一步鬆綁政策。政策重心可能仍放在規避系統性風險、推動「爛尾樓」完工、穩定房價，而不是直接支持建商。

德意志銀行亞太區信用分析部門主管 Owen Gallimore 說：「我們預料北京會進一步放寬政策，但傳導仍是主要問題。」他表示，新一輪離岸違約擔憂再次拖累市場信心回升。

房市的真正反彈，也取決於購屋者重拾信心，以及房屋銷售和房價回升。如果北京不鬆綁「清零」政策，這些都難以實現。

經濟

世界銀行的數據顯示，中國今年經濟成長將放緩至 2.8%，遠不如去年的 8.1%。

在近年國內生產毛額（GDP）成長目標被淡化後，投資人將密切關注習近平在經濟成長方面的表述。由於數名高階官員可能會退休，投資人也關心新一屆財經領導班子，觀察潛在接替人選。

余向榮等花旗經濟學家表示，今年中國的政策執行力有些不足，缺乏順暢協調，原因可能是政府官員因「二十大」而分心。經濟學家說，隨著新經濟領導班子到位，明年可望是重新聚焦的一年。

外交

中共在放棄「韜光養晦」政策後，預料北京將堅持更加強硬的外交政策立場。

近年來，台灣再次成為美中關係引爆點，任何北京可能加快兩岸統一腳步的跡象，都可能擾亂金融市場。在不確定性加劇情勢下，華爾街機構已重新評估在大中華區開展業務的風險。

美國智庫「戰略暨國際研究中心」（CSIS）中國專家白明（Jude Blanchette）說：「北京在台灣問題上有點陷入戰略困境，沒有更多胡蘿蔔，只有大棒。」不過，他也說，北京 8 月提出的「台灣問題與新時代中國統一事業」白皮書顯示，中共不太可能大幅改變對台政策。

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