【外圍經濟】英國養老金基金拋售美國高評級企業債引發債市恐慌

　　《經濟通通訊社１３日專訊》據《彭博社》報道，在英倫銀行確認即將結束緊急購債計劃之際，英國養老金基金正在大賣資產，以滿足追加保證金的要求。

　　在美國，投資級別企業債正在下跌，平均價格約為每１美元買價８６美仙，９月２１日為９０美仙。根據華爾街一個交易部門，英國養老金基金助長了最近幾天的沽壓。

　　在歐洲，抵押貸款債券（ＣＬＯ）亦受壓。據報在澳洲，投資者被要求買入遭到拍賣的按揭抵押證券（ＭＢＳ）。亞洲投資級美元票據的孳息率溢價處於兩個月高位，且邁向第三天上漲。

　　英國養老金基金大賣資產，以滿足衍生產品追加保證金的要求；這些基金使用一種稱為負債驅動型投資（ＬＤＩ）的技巧，透過上述衍生品以確保即使利率變動，它們也能支付退休人士。

兩周前英債孳息率飆升後，這些基金首度開始減倉，但在英倫銀行確認會在本周五結束緊急購債計劃後，本周沽壓重現。

重來，且愈來愈擔心其他槓桿也可能出問題。在看到利率市場有所穩定之前，投資者都將繼續感到緊張。

驅動型投資的經理們會因追加保證金而進一步拋售，包括拋售美元高級別信貸。（ｐｃ）