美國棉生產良率不佳衝擊供給 南紡估漲價效益有限

美國棉花受到乾旱影響，品質不佳，推升期貨價格上漲，不過，棉紡廠南紡 (1440-TW) 總經理王立範直言，目前紡織供應鏈仍處於去化庫存的階段，雖然棉花現貨報價隨期貨上漲，但在終端需求未見明顯復甦，短期漲價效益不大。

據美國農業部 (USDA) 週作物生長報告顯示，由於嚴重乾旱和高溫問題，棉花作物受嚴重衝擊，8 月 21 日美國棉花生長優良率為 31%，較前一周 34% 續減、相較去年同期 71% 更大幅下滑。

在美國棉花品質下滑的情況下，市場也擔憂後續棉花供給狀況，推升美國棉期貨報價走揚，近日最高漲到 119.59 美分，相較 8 月月初每磅 96.7 美分，漲幅達 23.7%。

王立範分析，此波棉花期貨上漲雖然反應供給減少，但從需求面來看，受到通膨影響，終端品牌或是下游成衣廠，都持續去化成品與原料庫存，因此就算棉花價格上漲，整體市況仍將呈現「有價無量」，短期不會帶來實質效益。

除了下游嚴控庫存外，南紡也加強庫存管理，王立範透露，今年 2 月以來，公司在棉花採購上就趨於保守，庫存也從最高 6.7 個月，到目前僅約 4 個月，會等看到需求明確復甦，或是棉花上漲趨勢確立才會再進場採購。