天信投資：市場上漲幅度不會過大

上周市場，行情步入了新的階段，主板市場開始上漲加速，中小創業板則出現了階段性頭部。周五市場權重板塊上，建筑、工程機械、石油、鋼鐵、煤炭、有色、航空、船舶板塊漲幅居前，保險、釀酒、醫藥板塊下跌。概念上，海工裝備、鐵路基建、一帶一路等漲幅居前，基因測序、免疫治療、智慧穿戴領跌市場。

周末訊息：央行年內第二次降準，或釋放1.2萬億資金；發改委下調燃煤發電上網電價，平均每千瓦時降約2分；證監會澄清支援融券業務非打壓股市；廣東、天津自貿區將於21日掛牌；中方正積極推進亞投行年底投入運營；證券法修訂草案今上會，構建股市新生態鞭策“改革牛”。

周末期間的訊息是比較有意思的。證監會鼓勵融券業務發展，將在增加市場券源及證券流動性等方面作出新的政策安排。其中包括支援資管機構參與證券出借業務，同時還將推出市場化的轉融券協定申報方式；此外監管層還有望將滬深兩市原有的909只融券標的，進一步擴充至1100只。這就意味著之前一直被邊緣化的融券做空力量將得到大大的加強。另外，4月16日，中國證監會主席助理張育軍對證券公司開展融資融券業務提出了七項要求。不得以任何形式參與場外股票配資、傘形信托等活動，不得為場外股票配資、傘形信托提供數據(通信/連接)埠等服務或便利，這無疑是給做多力量潑了一道冷水。削弱做多，增加做空，無論周末證監會如何辟謠，市場仍然認為這將較大的打壓股市。

於是，央媽看不下去了，19日宣布自20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。在此基礎上，有針對性地實施定向降準措施。此次降準的力度較大、是超預期的，應該說在經濟持續疲弱的情況下，貨幣寬鬆的動作已經被市場預期到了。但是周六剛出利空訊息，周天馬上又給出如此大的利好，卻很好的說明了管理層對股市的管愛有佳的。上頭希望市場走牛，同時在這頭牛跑的太快的時候又希望它跑慢些，而在發現韁繩勒得太緊的時候，馬上又給市場松松綁。

經過這個周末的折騰，相信市場資金對管理層的意圖應該是心領神會了，今天市場有望延續主板強、中小創業板弱的格局，但是主板的上漲幅度不會過大，這樣才能以緩慢上漲的速度配合上注冊制的節奏。如果市場又將瘋狂上漲，那么管理層后續的降溫動作還將更大，這是投資者朋友需要認識到的。