牛市初進場、兩度賣幣，比特幣仍可能為特斯拉帶來千萬美元虧損

從 2021 年一月買入 48,000 BTC，特斯拉已兩度出售比特幣，儘管目前仍存在已實現收益，但若以當前市價賣出僅剩的 10,800 BTC，比特幣這項投資可能最終為特斯拉帶來上千萬美元的虧損。

2021/2 買入 15 億美元比特幣

據當初提交給 SEC 的文件，特斯拉約在去年二月初買進 15 億美元比特幣：

• 持幣：48,000 BTC
• 均價：31,250 美元

而特斯拉也在文件中解釋買進的理由：

為進一步分散和最大化現金回報，我們可能將部分現金投資於另類儲備資產，包括數位資產、金條、黃金 ETF，並希望在未來開始接受比特幣為支付方式，在收到付款後我們可能會、或不會清算。我們相信比特幣具有高度流動性及波動性，在我們想賣出時，可能不會是市場所期待的。

首次賣幣 10%，賺一億美元

特斯拉在去年四月底釋出的財報中，Q1 已出售 10% 比特幣，可以推論出：

• 賣出數量：買入總數 48,000 BTC 的 10%，應為 4,800 BTC。
• 賣出均價：回收 2.72 億美元，除以 4,800 BTC，均價約為 56,666 美元。
• 總體收益：(賣出價 56,666 – 買入 31,250) * 4,800 BTC = 1.21 億美元 (約 81%)。
• 持幣數量：降至 43,200 BTC。

2022 Q2 再賣 75%

特斯拉今年第二季財報，數據如下：

• 賣出數量：32,400 BTC。
• 賣出均價：回收 9.36 億美元，除以 32,400 BTC，均價約為 28,888 美元。
• Q2 損益：(賣出價 28,888 – 買入 31,250) * 32,400 BTC = -7,652 萬美元 (約 -7.5%)。
• 持幣數量：降至 10,800 BTC。

若綜合去年 Q1 的賣幣收益，特斯拉在比特幣的投資上仍實現了約 4,447 萬美元的收益。

不過特斯拉仍持有 10,800 比特幣，若按照當前市價賣出，代表比特幣這項投資將為其帶來約五千萬美元的虧損。

出售原因

創辦人馬斯克在財報會議紀錄中，針對出售比特幣一事提到以下幾點：

1. 為何賣幣？

鑑於中國疫情的不確定性，目前最大化特斯拉現金儲備很重要。

2. 未來樂於增持 BTC

特斯拉當然願意在未來增持比特幣，因此這次的出售不應被視為對比特幣下了定論，僅是因為顧慮到公司整體資金的流動性。

馬斯克還強調了未出售任何狗狗幣，去年三月職稱被改為 Master of Coin (幣王) 的財務長 Zach Kirkhorn，也附和了持有狗狗幣的論點。

3. 加密貨幣從來不是重點

特斯拉從未在財報、SEC 文件中報告過關於狗狗幣的細節，馬斯克指的可能是今年初旗下產品開放狗狗幣支付一事。

而在面對「比特幣對沖作用不大」的問題時，馬斯克強調了特斯拉的主要目標，這也是財報會議中最後一次提及比特幣：

特斯拉的目標是加速「尋求可再生能源」的過程，加密貨幣對我們的重要性真的很低很低，並不是特斯拉需要不斷考量的東西，我們的主要動機是讓可持續能源早日到來，而加密貨幣則無關緊要。

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