原油跌破100美元關卡 高盛:拋售過頭 需求反彈超過供應增長才是問題

原油跌破100美元關卡 高盛:拋售過頭 未來需求反彈大於供應增長才是問題 (圖片:AFP)
原油跌破100美元關卡 高盛:拋售過頭 未來需求反彈大於供應增長才是問題 (圖片:AFP)

高盛分析師表示,本周美國原油價格跌破每桶 100 美元,這樣的拋售力道已太過頭了。

  • 8 月交割的 WTI 原油期貨價格周三 (6 日) 下跌 97 美分或 1%,收每桶 98.53 美元,觸及近 3 個月的低點。周二 WTI 為 5 月以來首次跌破 100 美元關鍵水準。
  • 9 月交割的 Brent 原油期貨價格下跌 2.08 美元或 2%,收每桶 100.69 美元,盤中低點觸及 98.50 美元,為 4 月以來首次跌破 100 美元關卡。

高盛分析師表示,拋售已經過頭,因為目前石油短缺問題仍未解決,透過高油價破壞需求成了唯一解套方式,但同時庫存也正在下降,接近極低水準。

能源研究主管 Damien Courvalin 在內的高盛分析團隊周三報告寫道:「我們認為,此趨勢是因為在面臨低交易流動性時,市場對經濟衰退的恐懼增加,技術面加劇拋售力道。」

「自 6 月中旬以來價格和煉油利潤率的下降,現在相當於石油市場在價格上反映今年下半年到 2023 年全球 GDP (國內生產總值) 成長預期下修 1.1% 的情形。」

高盛認為,油價下跌還歸因於 7 月 4 日假期後交易清淡。「從這個角度來看,油價此回拋售並不那麼令人驚訝,以設置和跌幅來看,類似最近期 2021 年感恩節後的拋售。」

然而,經濟衰退的威脅主導下半年,儘管上半年因供應緊繃,原油價格表現良好,但隨著美國聯準會 (Fed)、歐洲央行 (ECB) 在內的全球央行升息或準備升息以對抗飆升的通膨,投資者開始在價格上反映潛在經濟衰退的後果。

但高盛分析師積極評價,稱全球經濟「仍在成長,今年石油需求的增長將明顯超過 GDP 的成長,受後疫情期亞太地區經濟重啟的支撐,以及國際旅遊的復甦。」

「此外,中國在解封後的需求回彈超過我們的預期,其大規模刺激措施進一步協助當地需求在今年稍晚改善。因此,我們仍預期,今年第二季至第三季全球石油需求將增加超過季節性的 230 萬桶 / 日,且達每桶 120 美元水準。這就是石油市場需要解決的問題,即需求反彈大於未來幾個月的供應成長預期。」


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