舊增長引擎失靈？中國房產市場軟趴趴 週邊產業也無力

中國房地產成長幅度不若以往(圖：AFP)

中國過去所仰賴的舊增長模式，目前正踩著步履蹣跚的步伐。

根據《彭博社》報導，中國今年三月水泥產量較去年同期下滑21%，發電量下跌3.7%，粗鋼產量則是面臨二十年來首次季度下滑。這些下跌的數字，象徵中國房地產投資下滑的趨勢，而過去房地產一向是帶動中國經濟成長的主要引擎。

根據中國國家統計局周三公布數字，今年三月房地產投資成長率放緩至 8.5%，創下中國2009年初遭受金融海嘯以來最緩增幅。

「當我們討論中國經濟放緩，我們也會談到某些傳統產業，例如鋼鐵同樣面臨迅速下跌的情況」摩根大通中國首席經濟學家朱海斌表示：「接下來該是讓新的產業接管的時候了，而所謂的新行業是指最佳穩定劑，而非新的成長引擎。」

目前中國經濟擴張正面臨自2009年第四季以來步伐最緩慢的時刻，這些使得目前中國國務院總理李克強面臨更大的壓力，必須推出更多有利經濟增長的政策。隨著放寬購房限制、兩次降息和調降存款預備金，以期能振興房地產市場，這些策略是否能扭轉局面，目前還是個問號。

光大證券首席經濟學家徐高表示：「在過去，政府可能只要開始一項新的公共建設項目和總體投資就是一件好事，但現在公共建設的額外開支僅僅抵消疲弱的房地產市場。」他指出，中國必須進一步放寬房地產政策才能有助增長。

中國國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長余斌表示，中國2015年房地產投資將放緩至 7%。而摩根大通首席經濟學家朱海斌則將房地產增速降至6%，同時強調房地產投資成長下滑將拖累經濟成長。

雖然房地產的影響力無所不在，可帶動水泥、鋼鐵、電器設備、家具與汽車等各產業的銷售。不過蘇格蘭皇家銀行首席中國區經濟學家高路易提醒：「隨著工資與家庭收入持續成長，強勁的消費成長對於中國整體經濟放緩仍是個重要的緩衝。」