美官員意見顯分歧 歐美CPI相繼出爐

昨日（4月16日）意見分歧的各位美聯儲官員發表了講話，美聯儲眾多官員發聲談政策走向，總體言論較為溫和。在這些官員中，市場比較重視的是美聯儲副主席費希爾以及今年具有投票權的萊克、洛克哈特的講話。而今年沒有投票權的梅斯特和羅森格林的講話影響有限。

這些官員中，最為重量級的當屬美聯儲二把手、偏鴿派官員、副主席費希爾Fische的講話。費希爾日內再度發表鴿派言論，他的言論也對美元構成壓力。他稱，全球經濟復甦是不平衡的，美國一季度經濟“不佳”，但經濟已開始反彈，二季度情況尚不可知。美元是影響經濟的諸多因素之一，美元進一步升值對美國經濟有影響。美聯儲開始加息時，美國政策將仍然是擴張性的。有跡象顯示，工資有上漲壓力，推動通脹朝美聯儲2%目標方向前進。美聯儲很可能今年加息。

美聯儲票委鷹派官員萊克Lacker發表鷹派言論，他的觀點和此前變化不大。萊克預計美聯儲今年很可能將加息，經濟指標顯示今年需要加息。他重申6月加息是大概率事件，經濟數據不會一直疲軟下去，未被近期數據嚇住。萊克不認為美聯儲在加息時將造成不尋常的波動。

美聯儲洛克哈特發表偏鴿派言論，洛克哈特今年成為美聯儲政策制定委員會具有投票權的委員后，他的言論備受關注。他稱，6月加息的可能性仍然存在，但他本人當前並不青睞這樣的前景。他並不認為美國經濟表現差勁，相信2015年GDP增速會高達3%，相信美國2015年年底的通脹率水平更高。數據表明美聯儲在實現通脹目標上取得顯著進展可能還需假以時日，只要相信最終會改善、可能支援加息，坐等更加強勁的經濟數據允許更加穩步而可預見地實現利率正常化可能具備諸多優勢。

另外兩位今年沒有投票權的官員講話影響力較小。美聯儲鷹派官員梅斯特再度發表鷹派言論，梅斯特稱，開始加息的好處會迅速蓋過推遲行動所帶來的好處。迅速地加息會允許美聯儲循序漸進地收緊貨幣政策，循序漸進地加息並不會拖累經濟擴張速度。加息問題上若拖延太久，恐怕會擾亂金融市場穩定性。

美聯儲中大鴿派羅森格林的講話依然是十分的鴿派。羅森格林稱，美聯儲加息的諸多條件尚不俱全。美國就業市場數據自3月份以來就錯綜復雜。通脹率顯著低於2%的美聯儲通脹目標。未來數據需改善，才會加息。加息可能無需像以往那樣大的幅度，畢竟美聯儲更長周期的聯邦基金利率下滑。

對於今日，市場依然將打響幾大關鍵性的戰役。其中，歐元區和美國將分別公布3月CPI數據。目前，無論是在歐元區還是在美國，CPI都可謂是重要性數一數二的經濟數據。

對於投資者而言，由於數據潮的集中來臨，本周或許沒有哪一個交易日是相對清閑的，而今日（4月17日）稍晚同樣如此。歐元區、美國和加拿大今日均將公布極為關鍵的CPI數據，市場很可能再度掀起一輪狂風巨浪。

歐元區通縮故事以前寫過很多，所以我們不需要加以強調。但如果結果比預期更糟糕，歐元或重新下跌，此前歐元區CPI年率已連續數月處於負值，目前市場預期仍為下降0.1%。

而在一系列糟糕數據出爐后，今日的美國通脹數據將會是“壓軸大戲”。考慮到通脹是美聯儲的“心腹大患”，通脹數據表現不佳可能提升外界對美聯儲推遲加息的預期，從而打擊美元。

分析師預期，即便扣除能源和食品價格后，美國3月消費者物價指數（CPI）也僅比前月增長0.1%。該通脹數據將於北京時間周五20:30出爐。

對於今日的美國CPI同比數據將成為4月30日美聯儲議息會議之前較為重磅的數據。眾所周知，隨著去年下半年原油價格的暴跌，美國CPI同比從2%附近大幅下跌至目前的0，低迷的美國通脹也成為延遲美元加息決策的重要依據和6月份美聯儲不會加息觀點的重要論據。

在一系列糟糕數據出爐后，今日的美國通脹數據將會是“壓軸大戲”。考慮到通脹是美聯儲的“心腹大患”，通脹數據表現不佳可能提升外界對美聯儲推遲加息的預期，從而打擊美元，進一步令黃金白銀上漲。

分析師預期，即便扣除能源和食品價格后，美國3月消費者物價指數（CPI）也僅比前月增長0.1%。該通脹數據將於北京時間周五20:30出爐。報告顯示：如果3月美國CPI配合上升，同時美聯儲官員又流露出6月加息的想法，那么美元升勢將得到額外助推。不過我們依然維持聯儲會在9月首次加息的預期。