手機需求疲弱與台股連動關係

手機需求疲弱與台股連動關係(資料來源:shutterstock)
手機需求疲弱與台股連動關係(資料來源:shutterstock)

本週 4 月營收剛公布完,統計共有 78 家創歷史新高,相較於上一個月有 193 家來看,確實少了蠻多,其中大陸封城影響因素應該不小,但投資人也不用太恐慌,封城只是讓需求遞延,更何況台商都有應變能力可把產能調去其它產區,比如說泰國、越南或是回台灣生產,因此接下來影響的程度應該會縮小,不過反倒是有一些終端需求的疲弱尚未見回溫,這才是後續要擔心的問題。

至於要擔心的問題是甚麼? 其實就是手機的部分,讓我們把時間拉回到 4 月底穩懋 (3105-TW) 的法說會,當時公司提到對 Q3 的需求仍不明確,投資人如果靈敏度夠高的話,第一個反應絕對就是蘋果的銷量是否會下修,因為穩懋是蘋果主要晶片供應商安華高 (合併為博通) 的主要代工合作夥伴,而 Q3 通常是蘋果拉貨的高峰期,所以串聯這些因果關係後,筆者當下就大致對手機相關的族群個股未來走勢有一個雛型了,基本上需求很可能有再下修的空間,不然台積電 (2330-TW) 不會弱成這樣,因為手機業務佔了台積電 40% 的收入,所以短線就是要先看到台積電的落底訊號才有機會帶動穩懋、聯發科 (2454-TW)、日月光 (3711-TW)… 等相關的權值龍頭股去轉強,這樣大盤才有機會開始止穩回升,至於可能止跌的時間點,筆者認為下周台指結算是一個不錯的時機,前提是期權的籌碼不能幫倒忙,怎麼說? 因為近期台股在下跌的過程中,散戶的期權多單是不斷在往下攤平,這對於指數要止跌也是非常不利,所以下周期貨結算後的籌碼結構也將會相當重要,尤其選擇權的 P/C 本週幾乎都在 0.8 以下,筆者認為至少要先看到 > 1,這樣止跌的訊號才較有可能出現,後續不妨可多留意。

至於個股的部分,筆者了解很多人都很關心穩懋後續會怎麼走? 因為它算是績優的龍頭股,有不少長線的投資人抱長投資,看到近期這樣跌,不免心裡也會開始慌,其實消費性電子產品本來就有高低週期循環,穩懋目前僅是遇到下行循環的修正,更何況目前南科也正在擴產準備中,未來產能將由目前的 4.6 萬片 / 月大幅拉高到約 15 萬片 / 月,各位投資人不妨去想想看,如果未來的需求不夠明確,公司敢這樣擴產嗎? 答案是不是就出來了,其實這個擴產的動作主要是為了未來車用的需求,也就是說公司正在把手機業務的比重往下降當中,這個往下降不是真的減少,而是把分母做大的減少,因此未來獲利的比重可能將會以車用為大宗,但這需要時間去走這一段過程,短線絕對看不到股價有甚麼表現,如果您是長線投資穩懋的投資者,相信應該已經知道目前穩懋要如何應對的答案了,但如果您是短線價差交易的投資人,可能就不適合現在去操作這樣的個股,因為股價除了還沒明確落底訊號之外,築底的時間會耗多久也尚不得而知,所以暫時先去物色其他個股,或許會是比較好的選擇。

綜合以上可知,手機需求回溫與否算是跟台股緊密連結,因為我們的電子股,很多公司幾乎都是跟手機正相關,不論是晶片、設計、面板、電池、散熱、其他零組件… 等,因此台股想要有轉強的解方,電子股絕對是關鍵的決定性因素,尤其是以台積電為首相關的手機個股,這部分投資人對要密切留意。

 

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