美國股市 幾項難解的利空因素

根據MarketWatch分析報導，Clarity金融公司分析師羅伯滋(Lance Roberts)指出，雖然季節性而言，美國股市於12月傾向上漲，過去三個交易日即連續收高，但2016年卻充滿挑戰。

他說，美國股市面臨幾項問題，可能使得近七年之久的多頭走勢，劃下句點。

1.經濟正失去動能。消費減緩正導致進口大幅下降，零售銷售疲弱，及企業庫存大幅增加。

2.股價偏高。S&P 500本益比已達16.1倍，大幅高於十年平均值14.2倍。然而，預期2015年，企業獲利將下降0.5%，銷售更預期將大幅下降3.4%。

3.股市上漲家數與下跌家數的差距，正在縮小。這意味上漲的家數已愈來愈少。

4.垃圾債券殖利率上升。垃圾債券殖利率與政府債券殖利率的差距，已擴大至逾六個百分點，而今年初，該差距僅3.75個百分點。

羅伯滋說，到2016年中，許多高槓桿的能源公司可能開始違約，因為屆時，他們將無法再以鎖定的價格出售原油，該價格大幅高於今日的每桶約37美元。

他說：「12個月期貨合約屆時將到期，該合約每桶銷售價格達60至70美元。一旦無法再以該價格銷售原油，大多小型能源公司將會倒閉，並開始違約。垃圾債券問題將會引爆。」