廣告霸主地位難撼動  Meta跌深可逢低加碼

撰文：Joey Willow、Yang(CMoney 金融研究部研究員)

全球最大的社群網路 Facebook 在去 (2021) 年 11 月正式更名為 Meta (美股代號 FB)，並將旗下的業務拆分為 Family of Apps (FoA)及 Facebook Reality Labs (FRL)，前者包含 Facebook、Instagram、Messenger、Whatsapp 等軟體服務，後者則包含 AR(擴增實境) /VR(虛擬實境)等元宇宙相關產品研發。

根據去年第 4 季 Meta 財報，其用戶增長速度放緩，廣告收入也尚未從蘋果 iOS 新隱私權政策的衝擊中完全恢復，加上今年第 1 季財報預測不盡理想，股價應聲下跌。面對用戶增長放緩、廣告策略受阻，Meta 股價還值得期待嗎？

多年布局逐漸發酵

社群電商最大受益者

Meta 為社群媒體產業的巨頭，最大的優勢在於龐大用戶群帶來的資料量，利用演算法為用戶及廣告商帶來巨大的效益。

Meta 在數位廣告市場的強勁表現甚至為公司帶來了一些監管方面的麻煩，像是遭受壟斷市場的指控，但如審理蘋果與遊戲開發商 Epic Game 官司的法官所說：「成功並不違法。」

Meta 在數位廣告市場的成功無庸置疑，但這並不構成其阻礙競爭者發展的原因，在蘋果的案例之後，投資人可以放緩對監管風險的擔憂。

此外，Meta 執行長祖克柏 (Mark Zuckerberg) 表示，電商將會是近期 Meta 的兩大發展重心之一。在疫情期間，人們對於電商的需求及接受度日漸升高，Meta 期望能夠利用自身龐大的用戶群以及多元的軟體平台，提供使用者完整的消費者體驗，從購物下單到完成支付的流程，可以完全在 Meta 的應用程式上完成，進而帶動品牌、商家下廣告的意願。

根據 MarketWatch 報導，全球社群電商 2024 年市場規模將上看 2.05 兆美元，2020～2024 年複合年成長率高達 31%，許多知名電商平台也開始朝向社群化的方向發展，而 Meta 本身已處於優勢地位，只要旗下資源順利整合，預期電商將為 Meta 挹注新的成長動能。

元宇宙商機破兆

5 年內將完成轉型

除了電商之外，Meta 另一大發展重心便是創作者，其早自 2016 年起便陸續推出如 Facebook Live 及 Facebook Watch 等內容創作者的功能。近期為了因應用戶使用習慣改變，Meta 開始加大扶持創作者，希望將優秀的影片內容 (包含直播) 留在 Meta 的平台上，藉此創造新的營收管道。

此外，元宇宙商機破兆美元，是科技巨頭的兵家必爭之地，目前 Meta 領先群倫，祖克柏要讓 Meta 在 5 年內從社群媒體公司蛻變為「元宇宙」公司。Meta 去年 9 月與雷朋母公司 Essilor Luxottica 合作，發表了首款智慧眼鏡 Ray-Ban Stories，擁有照相錄影、打電話、聽音樂和社群分享等功能，還推出 3D 的 VR 辦公室 Horizon Workrooms，員工可以戴著頭罩在虛擬空間上班，為其轉型的願景逐步進行實驗。

市場預期元宇宙市場規模有望達到數兆美元的水準，元宇宙更被美銀列為 14 大新興科技之一，而 Meta 又是該領域中的領跑者，預期將是 AR/VR 商機的最大受益者。

公布營收後股價崩跌

正是逢低加碼好時機

Meta 公布去年第 4 季營收 336.7 億美元，高於市場預期的 334 億美元。在用戶數方面，去年第 4 季日活躍用戶數 19.29 億人，月活躍用戶數 29.09 億人，兩者皆較去年第 3 季微降，並略低於市場預估。

全年營運表現方面，營收 1179.3 億美元，年增 37%，淨利 393.7 億美元，年增 35%，稀釋後 EPS 13.77 美元，年增 36%。

Meta 指出，此次獲利情況不如預期背後有諸多因素，其中之一為蘋果去年 4 月在 iOS 14.5 更新的隱私政策，儘管該政策已上線超過半年，Meta 仍未從改變中調適過來，去年損失了約 100 億美元的營收。

營收公布後 Meta 股價雪崩式下跌，至截稿時跌幅已逾 3 成，不過 Meta 仍是行動裝置的廣告霸主，業務護城河深厚。

雖然預估今年第 1 季營收仍受 iOS 廣告條款等問題影響，成長幅度較小，但綜上所述，長線而言 Meta 展望仍佳，近期股價下跌正可以逢低買進。

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來源：《Money 錢》

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