全球化時代　為何俄羅斯有底氣發動戰爭？關鍵原因在這

台股今 (7) 日在國際利空不斷的情況下，跳空重挫摜破年線，盤中下跌逾 600 點，盤中最低跌至 17135 點，終場收在 17178 點，下跌 557 點，成交量為 4567 億。主要是受到烏俄戰事延長，油價飆高，導致市場開始憂心通膨無法緩解，甚至聯想到停滯性通膨疑慮產生，資金紛紛轉往原物料避險，也帶動鋼鐵成為本日盤面焦點。

對此永誠國際投顧分析師劉良梅表示，本波下跌雖無關技術面，但本日跳空缺口勢必會成為短線指數上檔壓力，主要就是在俄羅斯閃電戰未取下烏克蘭後，戰線持續延長，超乎市場預期，這也表示未來再度充滿著不確定性，持有信心就會相較不足。換句話說，若俄烏戰爭能在短期內和談有個結果，近期指數怎麼跌，未來就會怎麼回來。

那為什麼俄羅斯這麼有底氣發動戰爭？

對此劉良梅提到，先前造成通膨主因是運輸成本，廠商轉嫁消費者進而推升通貨膨脹，本來隨著塞港緩解後就有望降溫。但隨著俄羅斯引發對烏戰爭，國際紛紛祭出制裁，其中俄羅斯遭逐出有金融界推特之稱的 SWIFT 支付系統，使得俄羅斯在油市場交易難度攀升，而俄羅斯不只是全球最大原油出口國，也是天然氣第二大生產國，光是歐洲就有三分之一仰賴俄羅斯供應，供需失衡下，結果就是油價快速攀升，這也是先前世界各國之所以不對俄羅斯石油及天然氣制裁的主因。畢竟市場供需失衡，面臨這樣油市的短期缺口，即使釋出 6000 萬桶戰略儲備也難以抑制油價走勢，加上 OPEC 已明確表態維持增產步調不擴產，若再實施禁運，油價再度創高將使民生消費需求品成本連帶上升，最終導致停滯性通膨，若俄羅斯和烏克蘭持續僵持不下，對全球經濟復甦將會蒙上一層陰霾。

劉良梅進一步表示，在全球化時代下，各國因各司其職分工而緊密相扣，好處是可以提升效益，壞處則是牽一髮而動全身，俄烏戰爭中，俄國不只影響油市，俄烏兩國同時也是小麥等農產品重要出口國，光小麥合計就佔全球市場近 30%，這都會使大宗商品短期因供不應求而飆漲，進一步推升通膨。

此外，即使半導體長遠來說需求持續增加，但本次戰爭使得市場對將復甦的車市產生疑慮，主要是烏克蘭危機導致關鍵零組件供應短缺，再度面臨斷鏈的問題，若車商紛紛停工減產也會使得晶片需求放緩，半導體市場就會出現雜音。

劉良梅說，或許上述總總因素就是俄羅斯挑此時開戰的底氣所在。

建議投資人短期鎖定原物料或殖利率高的族群為投資方向，也可以先行觀望，等待三月中 FED 利率決策會議。

<獲得更多獨家盤中及產業資訊>

本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險