【統一投信】尖牙股財報多優於預期 本益比低於五年均值

美國聯準會（Fed）貨幣政策急速轉鷹，市場信心薄弱，對股價評價下修，牽動美股賣壓，對企業財報及獲利展望反應也異常激烈，股市波動加劇。美股主要指數 1 月全數下修，代表科技成長股的那斯達克 100 指數與 FANG + 尖牙指數成為重災區，單月分別修正 13.73% 與 15.25%，綜合產業的標普 500 指數下跌 8.97%，以傳產與藍籌股為主的道瓊工業指數下跌 6.13%。

然而，在市場逐漸消化升息及縮表衝擊後，加上美股標普 500 指數企業已有約 80% 發布上季度財報，收益增長率比市場預期平均高出 4.3%，其中，蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌等科技巨頭發布財報多優於預期，2 月第一週美股由大型科技股帶領強勁反彈，根據彭博最新預估，在獲利推升及股價修正之下，FANG + 指數預估本益比（BEst PE）為 26.54，遠低於過去 5 年平均值 33.78，進入投資甜蜜區，長線投資者可趁反覆打底階段，以分批買進或定期定額方式，透過統一 FANG+ETF（00757）進行新一輪布局。

統一 FANG+ETF（00757）經理人袁永騰表示，聯準會 1 月利率會議的會後聲明並未超出市場預料，但主席鮑威爾於會後記者會答詢態度不明，引發市場對聯準會今年貨幣政策轉為急鷹的疑慮，市場對今年升息次數預期由先前的 3 至 4 次，一路上修到 7 至 8 次，甚至預估將於三月首次啟動升息時即一次升息 2 碼，帶動市場一波波對估值下調的賣壓，尤以成長股修正最劇烈。

袁永騰指出，成長股過去多因股價表現領先於實質獲利而享有高本益比，在貨幣正常化過程往往因過高的評價而修正。統一 FANG+ETF 追蹤的 FANG + 指數成分股多被歸類為成長股，在此波下修過程同步承壓。不過，與過去無獲利僅依賴高評價之成長股不同，FANG + 指數成分股多為主流趨勢產業領頭的巨型企業，大多進入獲利與現金流高度成長期，涵蓋如電動車、雲端與元宇宙等皆是未來數年進入爆發期之產業，短期獲利成長或因前兩年受惠疫情大幅跳升後動能稍減，但產業領先地位明確，未來長期成長無虞。

＊以上個股為指數成份股，僅為舉例說明之用，並無推薦之意。

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