反向分析師 如何看現在的美國股市

反向分析師目前對美國股市的短期方向，採取觀望態度，因為他們認為，華爾街現在的氣氛，既不過度看漲，也不過度看空。

如果投資人擔憂股市可能仍有太多看漲氣氛需要消化，那麼反向分析師的觀點，就應是好消息。如果投資人希望股市近來的跌勢，足以引發股市賴以上漲的重重憂慮，則反向分析師的觀點就將讓人失望。

修伯特股市通訊信心指數(HSNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持股比例。該指數目前報31.4%，不及12月第一週所呈現的65.7%的半數。

該指數下降的速度與幅度，讓人鼓舞，因為這顯示股市並未呈現高點出現時所通常伴隨的堅持看漲氣氛。這類堅持看漲氣氛的一件典型實例，便是2000年3月的網路泡沫高點，當時，股市自歷史高點回檔了10%，投資顧問卻更加看漲。

其後走勢，已是眾所周知。

所以，這波走勢氣氛未追隨15年前的模式，當然是好消息。

那麼，反向分析師現在為何不更加看漲？因為儘管過去二週，HSNSI指數大幅下跌，但與過去二年，股市重要底部出現時的HSNSI指數相較，仍嫌偏高。

例如，當股市下跌至8月低點時，HSNSI指數報-20.3%，較該指數目前水準低了52個百分點。所以目前的HSNSI指數仍需進一步大幅下跌，才能反應出過度看空，促使反向分析師發出買進訊號。

反向分析師尚未發布股市或漲或跌的明確預測，投資人可能感到不耐。但值得注意的是，股市良好指標發出明確訊號的時機並不多。

大多時間，他們係採觀望態度。現在似乎就是這種情況。