路透調查：分析師預計聯儲3月再次加息

路透調查顯示，三分之二的受訪分析師預計美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)未來三個月會再次升息，不過很多分析師認為明年利率上調的速度不會像決策者暗示的那樣快。

美聯儲12月16日實施近10年來的首次升息，相信美國經濟能夠承受借款成本上升，不過美聯儲主席耶倫明確指出，未來升息將是漸進的。

鑒於通脹和油價前景低迷，強勢美元打擊美國製造商，以及全球經濟形勢依然脆弱，美聯儲可能不得不謹慎對待未來升息。

不過，在美聯儲會後幾天進行的路透調查顯示，120位元受訪分析師中，有77位認為美聯儲下次將於3月升息。其他分析師中，除兩位元外其餘全部預計下次將於第二季升息。

“給‘漸進’下定義以及推測美聯儲如何實施漸進升息，將成為金融市場和貨幣政策鑽研者的新猜謎遊戲，”花旗北美經濟主管William Lee在一份報告中說。

“我們相信，實際的升息速度將可能慢於聯邦公開市場委員會(FOMC)‘點陣圖’暗示的速度...”

美聯儲決策者目前預計到2016年底時利率為1.25-1.50%，較當前利率水準高出100個基點。美聯儲以點陣圖的形式對外公佈他們的觀點。

但路透訪查的分析師預估中值為，到2016年底時利率料為1.00-1.25%。

鷹派和鴿派

調查中最強硬的預測是明年底時利率將來到1.75-2.00%，而最溫和的預測則是美聯儲在2016年都不會再升息。

106位給出年底預測的分析師中僅有七位表示，利率將高於美聯儲自己的點陣圖；同時22位元一級市場交易商中只有兩位元認為，點陣圖對年底聯邦基金利率的預估大致是正確的。其餘則表示，利率將會低於點陣圖。

期貨市場押注顯示，交易商目前預計升息只會在6月。

然風險在於，通脹率未如預期般上升。美聯儲密切關注的核心個人消費支出(PCE)物價指數，2016年全年料約為1.5-1.7%，與美聯儲決策人士的預期相近，但低於2%的目標水準。

油價明年全年都可能維持在低位，這樣的預期或許算是樂觀的。的確是這樣，尤其是考慮到美元料將保持堅挺，使得美國的進口商品變得更加便宜。

“低通脹預期也反映了當前的復甦現況，即大宗商品價格下跌及海外競爭使得物價壓力持續受限，”富國銀行首席分析師John Silva寫道。

“以PCE物價平減指數來衡量的通脹率，自1994年以來平均略低於2%。既然長期都可能無法達到2%的通脹率目標，這讓人對該目標產生質疑。”

經濟增長前景同樣溫和，預期未來一年每一季的環比年率都將持穩在2.4-2.5%。

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