第三代半導體五雄虎虎生風

萬寶投顧楊惠宇表示，美股 9 月有最大的兩個不確定因素，一是疫情及聯準會動態，其中疫情部份在歷經近兩年的和病毒共處後，疫苗覆蓋率增加下，影響己漸漸減少，輝瑞表示到明年將有充足疫苗給「所有想接種者」施打，甚至己有「口服藥」可能問世，相信人類將逐漸走出疫情陰霾，迎接燦爛陽光。
 
二是減債，則要視經濟狀況而定，從公佈的數據來看，美國除了失業率符合預期外，其它非農就業及製造等通通不如預期，所以讓高盛調降 Q4GDP 成長，那問題來了，這樣倒底是好或不好？我們常說要在「對的時機遇見對的人」，對的人在不對的時機也是惘然，現在市場對的是什麼？就是聯準會不要太早收錢，而不要太早收錢的條件，就是經濟還需要刺激，所以經濟數據在此刻應如何解讀？大家用聰明的腦袋想一想了！
 
萬寶投顧楊惠宇指出，第三季再半個月將結束，大多公司今年好不好，都己翻牌底定，股市反應的是未來，此時「有夢最美」，那企業主們都在做著什麼大夢呢？

Subaru 預告將推出第一款純電動的跨界休旅車、通用設定在 2035 年停止販售燃油車，電動車很好，但有個問題，就是怎麼充電？所以要廣設充電椿或充電站，但如果一充好幾個小時恐怕也會讓人捉狂，再來充好電後如果開個二個小時電力系統就警告你沒電，那也會讓人心驚膽跳，所以這些問題必須克服才能看到滿街電動車的光景。
 
所幸人類是絕頂聰明的生物，發現了矽與碳相鍵結而成的陶瓷狀化合物，即碳化矽 (SiC)，其電場強度為傳統矽的 10 倍、能隙(導電性) 為矽的 3 倍，於是拿來將其做為半導體材料，因其為世上第三硬物質，穩定特性可以節省 50% 以上能耗，加上散熱良好，應用於電動車的逆變器上，能讓充電及馬達加速更快，也讓鴻海 (2317-TW) 買下旺宏(2337-TW)6 吋晶圓廠要專攻第三代半導體，並喊出第三代半導體為台灣下一座「護國神山」，重要性不可言喻。

中美晶 (5483-TW) 為全台攻第三代半導體最完整之集團，旗下有環球晶 (6488-TW)、宏捷科(8086-TW)、朋程(8255-TW)、茂矽(2342-TW) 等，分別在基板、磊晶、二極體及代工皆有佈局，其中環球晶合併全球第四大晶圓廠 Siltronic 後，將取得全球 30% 市占，成為僅次於信越化工的第二大廠，並有利鞏固在碳化矽 (SiC) 料源的取得。

而宏捷科也因集團中環球晶及兆遠 (4944-TW) 的基板優勢，有望從砷化鎵(GaAs)PA 邁向氮化鎵(GaN)PA，更符合 5G 高功率及提升訊號覆蓋率需求，8 月營收續創新高，中美晶佈局完整，可謂第三代半導體集團指標。

茂矽 (2342-TW) 早期由 DRAM 轉型為 6 吋晶圓代工廠，在先進製程卡不上位，成熟製程又達不到經濟規模下，一度觸角伸及至太陽能電池及電子標籤，最後黯然收場又回到代工市場，幾次轉型不順也讓營運處於虧損狀態，直至朋程及強茂 (2481-TW) 策略結盟下，一同進軍 IGBT 領域，主應用於電動車之電動控制、車載空調及充電樁逆變器等 3 個子系統，去年完成無塵室建置，今年將可開始試產。

萬寶投顧楊惠宇強調，「十年磨一劍」正適用在漢磊 (3707-TW) 身上，佈局第三代半導體己十年，為全台惟一己建置 4 及 6 吋 SiC 產能廠，英飛凌持續拉升訂單，加上通過中國比亞迪認證，因為單價比一般矽為主的代工好上 10 倍，讓毛利率一年內由 2% 跳升至 13%，營收連三個月站上 6 億，今年順利由虧轉盈。

嘉晶 (3016-TW) 為漢磊旗下據具量產氮化鎵(GaN) 磊晶與碳化矽 (SiC) 磊晶的供應商，以往只做矽晶圓代工，和茂矽一樣面臨無法達到經濟規模的冏境，如今在第三代半導體導入車用及快充下，無論在毛利率或營收方面都開始提升，毛利率在一年內由 8.4% 漲至 14.2%，營收連四個月站上 4 億，8 月營收再創高，當然因為剛開始發酵，單看獲利會覺的本益比實在太高，但用產業的角度看，市場要的是未來能持續成長的題材，只要需求有，企業又能順利通過學習曲線拉高良率，自然獲利及營收就能快速成長，屆時本益比也會降低，屬於長線趨勢。

在晶圓長晶過程中會加入摻雜劑，而利用摻雜技術可以決定矽單晶棒的種類以及相對應的電阻，也就是決定矽片的導電類型，合晶 (6182-TW) 65％生重摻矽晶圓、35％為輕摻矽晶圓，轉投資上海晶盟已順利跨入 12 吋矽晶圓，並且將跨入 6 吋碳化矽（SiC）矽晶圓研發，還沒有實質產出純題材，但因產品比重 50% 於車用晶片，在車用晶片缺貨下，8 月營收也再創新高，本益比反而是相關個股中偏低者。

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