【安聯投信】多空雜陳 大三債市迎來淨流入

市場多空雜陳,三大債市也迎來同步的淨流入。根據美銀美林引述 EPFR 統計顯示,上周債券資金流向一致,投資級債淨流入 42.1 億美元、較前一周稍稍趨緩,而高收益債及新興市場債則因基本面及利差吸引力等因素,轉為淨流入 4.8 及 1.7 億美元

安聯投信表示, 近期美國公布密西根消費者信心指數降至 2011 年以來最低水平,加上美股回落,使美國公債大幅走升,帶動債券指數近期全面上漲,其中投資級債與政府債表現相對強勢,風險債相對承壓。

不過,回到基本面,安聯投信海外投資首席許家豪表示,美國 7 月份 ISM 製造業指數由前月的 60.6 降至 59.5,新訂單、生產與存貨指數下滑是主因。儘管下半年放緩的預估不變,但觀察客戶庫存指數創新低的情況下,後續 ISM 指數可望續處 50 之上,製造業仍將維持擴張態勢。

另一方面,許家豪表示,具領先性的 ISM 價格指數已經出現回落、由 92.1 下降至 85.7,顯示廠商購進成本增加幅度降低,後續的通膨壓力可望下滑,有利緩解近期市場對於通膨擔憂的雜音;在經濟持續復甦下,高收益違約率預估也有望持續下降。

在策略上,安聯投信表示,聯準會貨幣政策將隨經濟復甦腳步逐漸放緩購債規模,而這個過程會伴隨美國公債利率走升,也代表利率風險控管仍是下半年債市投資的重要關鍵。美國短年期高收債策略除了提供投資人收益來源外,較短的存續期間亦能協助抵禦美國公債利率走高風險。

許家豪表示,近期隨著新興債市出現較大的修正之後,相關投資機會也逐步浮現。其中,新興市場強勢美元公債具高息優勢,而受惠於新興市場違約率持續下降,新興高收債持續吸引資金挹注。方向上,可留意新興市場公司債高收益等級、亞洲高收益債也因為利差擴大逾 500 點而更具吸引力。

【安聯投信 獨立經營管理】
本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金適合欲參與資產具長期增長潛力之投資人。相較於公債與投資級債券,高收益債券波動較高,投資人進場布局宜謹慎考量。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金可投資於符合美國 Rule 144A 債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人投資前須留意相關風險。安聯投信總代理之盧森堡系列基金 (AGIF) 及其發行之境內基金,配息級別之配息可能由基金的收益或本金中支付 (AMg2 級別除外),或配息前未先扣除應負擔之相關費用(如 AMg、BMg 級別)。任何涉及由本金支出的部分,可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢,投資人於申購時應謹慎考量。有關境內配息型基金受益權單位原則上將每月進行收益分配評估,決定應分配之收益金額,惟不保證每月均執行分配。分配金額若未達新台幣 300 元、未達美元 100 元、未達人民幣 600 元時,當月不予分配,並將收益分配再申購配息型受益權單位,該部分之申購手續費為零,除銀行特定金錢信託外,將轉入再投資。經理公司為避免新臺幣及人民幣美元的匯率波動所衍生之匯率風險而影響新臺幣計價(避險) 及人民幣計價 (避險) 各類型受益權單位淨資產價值,經理公司將持續就新臺幣計價 (避險) 及人民幣計價 (避險) 各類型受益權單位資產進行匯率避險交易,惟匯率避險交易僅能適度降低匯率波動對該受益權單位淨資產價值之影響,故倘若新臺幣及人民幣相對於美元匯率上升,此等避險可能為該等投資人提供獲利報酬;反之,則亦可能造成投資人之損失。此外,任何匯率避險交易所衍生之結匯成本均依新臺幣計價 (避險) 及人民幣計價 (避險) 各類型受益權單位受益人按比例負擔。本基金可投資於轉換公司債,由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性,因此除利率風險、流動性風險及信用風險外,還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動,此外,非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。基金如投資於固定收益商品,其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度,以致影響投資價值。一般而言,當名目利率走升時,固定收益投資工具 (含空頭部位) 之價值可能下降,反之則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。基金投資地區包含中國及香港,可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動,以及市場機制不如已開發市場健全,產生流動性不足風險,而使資產價值受不同程度之影響,投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。在國內募集及銷售之境外基金,投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家,可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動,而使資產價值受不同程度影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。若有將新聞稿再製編需求者,謹請以本公司所公開之資料為主,勿為誇大或不實之報導。


投資商城

免費體驗