凱基投顧樂看美經濟三利多 未來一年股優於債

隨著美股不斷突破歷史高點，自 2020 年低點起上漲至今已創下逾 120％亮眼表現，市場多聚焦在其多頭氣勢能否延續至 2022 年。凱基投顧最新美股報告指出，現階段投資人仍不用擔心行情反轉，因美股當前偏高的評價，雖會讓後續上漲速度與幅度受限，但預計難出現大幅修正，未來一年持續看好美國經濟，建議資產配置仍是股優於債。

凱基投顧進一步指出支撐美國經濟持續走揚的三大原因，首先是全球各區域經濟活動，將因疫苗廣泛施打而陸續恢復；其次是美國家庭財務，其消費力道處於 20 餘年來最佳狀況；最後是企業庫存水準極低，補庫存需求仍強勁。另外依歷史經驗，股市大跌前的評價通常並無顯著偏高的現象，因此投資人不須過於恐慌。

針對美國景氣復甦放緩情況，凱基投顧則看好後續消費動能仍可獲得支撐。原因之一是來自上游的通膨衝擊可望持續減弱，儘管美國 6 月 CPI 年增 5.4% 仍高於預期且續升，但解封題材對物價影響將逐漸散去，因供給面限制而導致原物料上漲現象，包括 DRAM、鋼鐵、木材、農產品等，最遲在 5 月都已開始下滑；另一方面，美國人民在新冠肺炎疫情以來累積了大量的財富，而目前的個人消費支出明顯還未回到疫情前，理應仍有再增加的空間。

資產配置方面，凱基投顧研判現階段不急轉向防禦股，保留循環股是目前較好的選擇，投資人可觀察美股 21Q3 財報季，由於標普 500 指數 21Q2 盈餘年增率高達 65.8%，但高基期影響 21Q3 獲利增速開始放緩，凱基投顧預期獲利減速較少的科技和醫療類股，有望重新獲得資金青睞，長期趨勢則聚焦 WFH、電動車和綠能環保產業。

凱基投顧提醒投資人，海外市場資訊較紛亂，在尋找投資標的時，可觀看凱基投顧所發佈專業研究報告鎖定市場焦點，作為投資參考依據，並可利用凱基證券「隨身營業員」APP 掌握美股即時報價，靈活調整操作布局。