電動車中的關鍵主流

電動車中的關鍵主流。(圖:shutterstock)
電動車中的關鍵主流。(圖:shutterstock)

萬寶投顧楊惠宇表示,人類前後總共歷經了三次產業革命,第一次是由機器取代人力,人們開始懂得利用工具生產、第二次為「電」的使用及發明,全世界由「蒸汽時代」進入「電氣時代」,第三次為「科技革命」,電子計算機的發明帶動網路發展,全世界進入大量資訊流通時代。
 
任何一個新產業掘起,都會帶來破壞性的創新,就如同電氣時代內燃機車取代蒸氣機車、電燈取代了煤油燈一般,而每一次新產業的出現,往往都會造成財富重分配效果,代表為 NB 的華碩 (2357-TW)、手機品牌的宏達電 (2498-TW)、鏡頭的大立光 (3008-TW)、及處理器威盛 (2388-TW) 等,都曾風光一時。 
 
萬寶投顧楊惠宇強調,股價永遠反應未來,之前一再和大家提醒,成熟的產業即便獲利穩定,但激不起想像下空間有限,反而是剛導入的產業讓人充滿期待,蘋果 iphone 開創智慧手機,取代了功能手機及相機、而特斯拉則是透過電池,取代了傳統引擎,人類大量的使用能源,付出了生態失衡代價,各國要節能減碳,就是要減少碳排放,於是全球開始推廣電動車。

9 年後電動車滲透率將到達 30%,由現今 300 萬輛至 3000 萬輛,成長幅度高達 10 倍,電動車破壞了傳統汽車產業的同時,也讓許多產業看到「新藍海」。
 
指數來到萬八有壓,要光靠航海王,鋼鐵人來鞏指數恐怕力有未逮,電子族群在第三季將扮演攻堅要角,而電動車因族群龐大,相關概念股約有 182 檔,加上車用市場隨疫情解封下去年的遞延訂單開始復甦,確有實力擔此「重責大任」!
 
連接器的健和興 (3003-TW)、凡甲 (3526-TW)、宏致 (3605-TW),電池的康普 (4739-TW)、美琪瑪 (4721-TW)、聚和 (6509-TW) 等,這些都是以往我們講到電動車概念股時腦海中會浮現的標的,而此次的發動和以往有些不同,除了傳統標的外,更往上游來追溯!
 
萬寶投顧楊惠宇認為,電動車除了取代傳統引擎外,還有一個很大特點,就是會用上大量的電子相關產品,核心就是半導體晶片!疫情爆發後造成全球生活型態改變,遠距、宅商機搶走產能下,造成供應鏈失衡,車用晶片大幅短缺,由於其屬於利基型產品,生產皆要提前規劃,故一度成為國際談判的「戰略物資」,更突顯出其地位之重要。
    
汽車半導體元件主要為 MCU、功率半導體 IGBT、MOSFET、二極體、磊晶等,其中不乏許多股本小、股性活潑的小奇兵。    
 
由於電動車屬精密產業,傳統以矽製造的晶片為因應高耐壓所增加的電阻,將製程改用 IGBT 結構,但還是會有材料過熱問題,第三代半導體碳化矽 (SiC)、氮化鎵 (GaN) 具能隙,能更快讓電子遷移,具提升效率、低功耗優勢,嘉晶 (3016-TW) 具量產 4 、6 吋碳化矽磊晶及 6 吋氮化鎵磊晶,其中氮化鎵良率達九成以上,製造完成之磊晶再交由漢磊 (3707-TW) 代工,兩者營運今年都將有所改善。

萬寶投顧楊惠宇強調,在晶片功能越來越多下,需要更多功率半導體來控制電流以保護晶片,IGBT、MOSFET、二極體市場也將同步成長,朋程 (8255-TW) 所開發出的「高效二極體」,發電效率比起傳統二極體多出近 10%,符合減碳趨勢,售價比起傳統二極體高出 2 倍,帶動朋程出貨三級跳,近兩年成長 50% 以上,今年第一季大賺 1.69 元,己為去年 3.1 元之一半,第二季營收和第一季持平,全年獲利可望有倍增幅度,股價短線漲多修正,長線仍有趨勢。

另一檔全台最大功率半導體廠強茂 (2481-TW) 車用訂單能見度己至年底,新擴廠之 8 吋晶圓產下半年可望投產,由於車用產品利潤好加上報價上漲,也推升毛利率一年內由 19% 至 27%,5 月單月 EPS0.57 元,6 月營收又再創高,全年獲利將上調,和鴻海集團旗下 MOSFET 廠富鼎 (8261-TW) 一樣本益比約 17~18 倍。
    
萬寶投顧楊惠宇表示,朋程及強茂還有另一個優勢,共同投資晶圓代工廠茂矽 (2342-TW),主要也是看準第三代半導體優勢,鎖定 IGBT 及車電,目前出貨穩定,本季在 6 及 8 吋 IGBT 製程機台安裝完成後,新品 FS-IGBT 將可試產,由於增加了電場終止層,所以可以更薄化,並降低耗損,雖然明年才會有較明顯貢獻,在題材之下股價也創了波段高點。

第三代半導體由於多掌控在國外大廠,上游之嘉晶、漢磊較難用獲利來評量,建議以技術面操作,至於朋程、強茂及富鼎因多有實質產能,故可搭配基本面來操作。

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