大摩:別把復甦想得過於美好 有兩大風險需擔心

大摩:別把復甦想得過於美好 有兩大風險需擔心(圖:AFP)
大摩:別把復甦想得過於美好 有兩大風險需擔心(圖:AFP)

摩根士丹利新興市場投資管理主管 Ruchir Sharma 警告,中國對科技行業的監管整頓,加上美國消費者的儲蓄可能超過支出,是全球經濟復甦面臨的兩大風險。

Sharma 表示,中國對科技行業的整頓力度很大,監管政策起到了收緊效應。據估算,數位經濟現在占中國整體經濟的 40%。這個比例在十年前只有 10%。這也意味著,如果監管風暴持續,最終的力度會有多大,會對經濟增長產生甚麼影響,均難以評估。

他指出,另一個擔憂在美國。人們認為美國財政支出將會減少,卻覺得這不會帶來問題,因為消費者狀況不錯,能夠彌補不足。但回顧歷史,前一次類似狀況出現在二戰後,消費者獲得了意外之財,但人們的選擇是儲蓄,而不是花掉。

Sharma 說:「如果消費者還像上次那樣怎麼辦?與此同時,2008 年危機給許多消費者留下的傷痕仍在。」

Sharma 仍然相信,經濟復甦還會持續一段時間,因為隨着新興市場疫苗接種速度加快,他們的表現會改善。因此,全球復甦可能還未見頂。

但他強調,兩大成長引擎可能沒有外界想像得那麼好,代表著復甦可能比當前的共識更快觸頂。市場對增長預期過高,低估了下行風險,全球經濟想要強勁復甦的路前仍有許多障礙。


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