風險加大期指持多勿追多

行情回顧及特征分析

周三（4.8）滬深300期現貨指數寬幅震盪，小幅紅盤報收，滬深300指數收於4295.80點，漲0.84%，滬指盤中觸及4000點，收於3994.81點。期指合約跟隨現指震盪整理，但走勢明顯弱於標的指數，四個合約漲幅均不足0.5%，且呈現近強遠弱的格局，除下月合約外，其他合約收盤貼水均超過40點。

股票市場盤面上，銀行、證券、保險等權重股護盤明顯，強勢領漲，而中小創則集體回調，創業板指2500點失守。近期盤中頻繁跳水，主力盤中調倉至藍籌股的概率較大。兩市日成交為1.52萬億元，較上一交易日增10%，再創歷史新高。

期指持倉方面，收盤總持倉減1911手至220465手，至此，從3月16日收盤總持倉達到創紀錄的25.9萬手后已經合計減倉3.9萬手，一定程度顯示獲利資金已經開始逢高離場。從中金所公布的四個合約的持倉來看，主力合計加多4477手，減空1030手，主力凈空持倉減1171手至1.38萬手，處於歷史相對低位。從主力凈空持倉變化來看，從3月18日的3萬手高位已經減1.63萬手，且主要是空頭主力減倉，主力多頭則小幅加倉。數據顯示，期指主力空頭被迫減倉止損的跡象明顯。

技術分析

無論是滬指還是滬深300指數，無論是日線、周線還是月線，均呈現多條均線並列上行的態勢，另外，kdj指標高位鈍化，macd指標多頭趨勢，總之，技術上漲勢良好。不過滬指已經達到4000點整數關口，此處會寬幅震盪。

后市研判及投資建議

周三滬深300期現貨指數再度盤中跳水但快速修復，顯示市場強勢格局，但同時也顯示風險加大。技術上依然漲勢良好，但滬指4000點附近會有波折。期指市場指數的大幅貼水及總持倉的持續降低則顯示投資者比較謹慎。訊息面上，國務院出招降費價改減稅救急實體經濟、新華社再度發文稱“期待改革牛變成健康牛”，整體利好a股，短線指數有望延續漲勢。不過本周將開始公布宏季度觀經濟數據、下周密集新股發行，雖不改變市場長期走勢，但中短期會加劇市場波動，或引發調整。故在期指的操作上，建議前多持有勿追多，倉位較重可適當逢高減倉。