【瀚亞印度溫度計】 印度股市創高 印度債券穩健 長線布局

印度股市 6 月再創歷史新高,印度債券如是,無論是過去一個月或今年來都交出正報酬成績單,印度金融市場正火熱!根據瀚亞投資與 ICICI 保誠資產管理提供的印度溫度計指數顯示,最新數據為 123.3,屬於「加碼債券部位」區間,投資人目前無論是布局持續創高的股市,或者穩紮穩打的債券,還是股債皆有的印度平衡型基金,都是良好的長線布局時機點。

瀚亞投資指出,印度政府今年來採取相當積極的政策,來應對疫情帶來的衝擊,並透過結構性改革去刺激經濟成長,目前看來經濟復甦持續走上正軌。此外,成熟國家的強勁經濟數據,亦有利於印度出口表現,看好印度市場將受惠國內、國外的景氣回升,激勵印度股市、債市表現。

瀚亞印度基金經理人林庭樟表示,印度股市在疫情受到控制,經濟數據正向帶動下,印度 SENSEX 指數來到 5.2 萬點大關,並創下歷史新高紀錄。近期以受惠疫情的科技、醫藥,和受惠經濟復甦的能源、消費,為盤面中最強之族群。

林庭樟指出,若從籌碼面來看,外國機構投資者(FII)在 4 月時於印度股票市場賣超 965.9 億盧比,5 月賣超金額則縮減至 295 億盧比,而截至 6 月中旬,外國機構投資者在印度股市為淨買超,一反前兩個月的賣超行為,顯示近期國際投資人對印度股市看法轉趨正面。

瀚亞印度策略收益債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人林培珣指出,印度央行於 6 月召開利率會議,除了宣布維持寬鬆基調不變之外,亦持續擴大印式 QE(GSAP)來提供印度債券流動性,也因應疫情延長 LTRO 購債至 9 月底,維持市場流動性。不過整體而言,長天期債券容易受到通膨政策影響,壓力較大,短天期債券則享有較大利差空間。

林培珣認為,印度 covid-19 新增案例開始趨緩,對市場影響也變小,雖然今年經濟成長預估小幅下修,從原本的 10.5% 下修至 9.5%,整體而言成長仍高於其他主要國家。此外,本次印度政府因為有前一次疫情高峰的經驗,在防疫政策上較有效率,消費者信心受到負面影響較小,其中又以較富有族群回升速度快,有助國內消費市場。

瀚亞印度溫度計指數,是根據印度市場中多項投資指標設立評價模型,並依據最終數據劃將投資建議分為「積極加碼股票、加碼股票部位、股債均衡配置、加碼債券部位,跟股票落袋為安」等區間。

ICICI 保誠資產管理公司是由印度當地最大民營銀行 ICICI Bank 及英國保誠集團 (Prudential Plc) 共同成立之資產管理公司,目前固定收益資產管理金額為全印度最大。

資料來源:ICICI PRUDENTIAL,2021/5
資料來源:ICICI PRUDENTIAL,2021/5

印度股債評價指數之評價模型是根據本益比、股價淨值比、政府債收益率以及市值佔 GDP 比重等參數綜合評估。指標僅供參考之用,請勿視為基金買賣之邀約或其他任何投資之建議 。

警語

本基金經金融監督管理委員會同意生效,惟不表示絕無風險。本基金得投資於高收益債券,由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金適合能承受較高風險之非保守型投資人。本基金得投資於高收益債券,故投資人投資本基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金最高可投資基金總資產 15% 於符合美國 Rule 144A 債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人投資前須留意相關風險。投資於基金受益憑證部分可能涉有重複收取經理費。本基金外幣計價受益權單位以美元人民幣計價,如投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金,須自行承擔匯率變動之風險。當美元人民幣相對其他貨幣貶值時,將產生匯兌損失。因投資人與銀行進行外幣交易有賣價與買價之差異,投資人進行換匯時須承擔買賣價差,此價差依各銀行報價而定。此外,投資人尚須承擔匯款費用,且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用。投資人亦須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。本基金人民幣計價受益權單位之人民幣匯率主要係採用離岸人民幣匯率(即中國離岸人民幣市場的匯率,CNH)。人民幣目前受大陸地區對人民幣匯率管制、境內及離岸市場人民幣供給量及市場需求等因素,將會造成大陸境內人民幣結匯報價與離岸人民幣結匯報價產生價差(折價或溢價)或匯率價格波動,故人民幣計價受益權單位將受人民幣匯率波動之影響。同時,人民幣相較於其他貨幣仍受政府高度控管,中國政府可能因政策性動作或管控金融市場而引導人民幣升貶值,造成人民幣匯率波動,投資人於投資人民幣計價受益權單位時應考量匯率波動風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率,投資人於獲配息時須一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金之收益分配由經理公司依基金孳息收入情況,決定應分配之收益金額。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本基金配息組成項目,包括近 12 個月內由本金支付配息之相關資料,可於經理公司網站查詢。

基金配息係依據基金投資組合之平均股利率、債息及匯率避險收入為計算基礎,並預估未來一年於投資標的所取得之前述收益,並考量當下已經實際取得的股利和可能發生之資本損益,適度調節並決定基金當月配息類股之配息率,以達成每月配息之頻率。經理公司視投資組合標的股利率、債息及匯率避險收入等水準變化及基金績效表現調整配息率,故配息率可能會有些微變動,若投資標的整體收益率未來有上升或下降之情形時,基金之配息來源可能為本金。此外,年化配息率之訂定應以平均年化投資組合收益率為參考基準,惟經理公司保留一定程度的彈性調整空間,並以避免配息過度侵蝕本金為原則。由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性,因此除面臨債券之利率風險、流動性風險與信用風險外,還可能因標的股票價格波動,而造成該轉換公司債之價格波動。投資非投資等級或未經信用評等之轉換公司債因無信用評等或非投資等級因素,其利率風險、外匯波動風險或債券發行違約風險都高於一般債券。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至下列網址查閱:公開資訊觀測站: https://mops.twse.com.tw、瀚亞證券投資信託股份有限公司:http://www.eastspring.com.tw 或於本公司營業處所:台北市松智路 1 號 4 樓,電話:(02)8758-6699 索取 / 查閱。瀚亞投信獨立經營管理


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