通膨恐懼消除 美元走低 金價看漲

美通膨年增率達到 2008 年以來最大漲幅

美國昨天發佈 5 月消費者物價指數 (CPI 通膨率) 較上年同期增長達 5% 高於預期,並創下 2008 年 8 月以來最大年增率;月增率則為 0.6%,低於 4 月時的 0.8%,但排除食品和能源價格變動的核心 CPI 月增率 0.7%,年增率 3.8%,是 1992 年以來最大漲幅,超出預期。

CPI 年增率創近 13 年來新高,除了近期經濟和量化寬鬆刺激帶來的通膨外,還包括了去年 5 月低基期效應。從月增率趨緩可以看出,刺激措施帶來的通膨上漲效應正在減弱,金融市場昨天的反應也表示開始認同通膨只是暫時性急漲而不會持續,同時也反映市場對日前「通貨再膨脹」料迫使美聯準會提前收緊政策的預期漸漸消退。

昨天美元指數雖然一度重返 90.30 水準,但其後回落,目前也已跌破 90 關口。美股則明顯上揚,標普 500 指數更再創紀錄新高。

美國十年期公債殖利率則跌破 1.45%,是 3 月初以來最低水準。美國十年期盈虧平衡通膨率也下跌,從 5 月 17 日的高點下降了 24 個基點。這情況與 4 月時 CPI 通膨率發佈時的大幅上漲,形成鮮明對比。也就是說,市場愈來愈認同聯準會對通膨短期上漲的判斷,並認為似乎通膨在未來一段時間會明顯回落,並未能促使聯準會提早調整寬鬆政策。

歐洲央行在購債計畫出現分歧

昨天除了美國發佈 CPI 通膨率的焦點外,歐洲央行的利率決議也成為市場焦點。歐洲央行維持三大利率不變,可說並不令人意外,但在決議上,雖然一如預期歐洲央行提高了經濟預測,預期今年通膨將達到 1.9%,但在購債規模和速度上,歐洲央行維持 3 月時的說法,繼續以「顯著高於年初」的每週 140 億歐元的速度購債。同時央行總裁拉加德也表示歐央行內部對了購債速度調整尚未達成共識,反映歐洲央行較大的可能會是持續寬鬆政策一段時間,直到內部開始達成共識並認為是時候討論縮債的問題。

歐元 / 美元昨天也因利率決議曾一度下滑至 1.2142 水準,但其後因美國 CPI 通膨公佈後壓抑美元而反彈,目前回到 1.2180 水準附近。

技術上,歐元 / 美元正在形成待變三角形形態,預料上方要突破 1.2217 水準才有望延續升勢,而下方關鍵支撐則在昨天低點 1.2142 水準。

圖片來源: FXTM 富拓 MT4 平臺,歐元 / 美元 4 小時圖
圖片來源: FXTM 富拓 MT4 平臺,歐元 / 美元 4 小時圖

「通貨再膨脹」憧憬平息,黃金有望持續上漲

昨天美強勁的通膨數據公佈,市場的反應已明顯與一個月前不同,市場對美聯準會維持寬鬆政策的憧憬愈發加大,同時歐洲央行的表態,也顯示縮購的政策調整並未有時間表。所有焦點因素都顯示全球通膨將升溫,但歐美主要央行仍不會因通膨升溫而調整政策。作為抗通膨的資產,黃金將是未來一段時間市場上的焦點資產,並預期有進一步上漲空間。

金價昨天在美國 CPI 通膨公佈後一度跌至 1,869 水準,但其後馬上反彈並重上 1,890 水準。

技術上,黃金有望突破當前形成的短期待變三角形,突破 1,903 水準前高點後,有望挑戰 1,916 水準,再創 1 月初以來新高。

圖片來源: FXTM 富拓 MT4 平臺,黃金 / 美元 4 小時圖
圖片來源: FXTM 富拓 MT4 平臺,黃金 / 美元 4 小時圖

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