【先進全球投顧】全球市場回顧與展望

※來源:先進全球投顧
未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看,英國上週 8 至日至本週 15 日上漲 41.28 點 (0.595%);德國方面上漲 52.65 點 (0.346%);法國則是上漲 68.42 點 (1.110%)。

本周 STOXX 600 指數上漲 0.385%。歐洲股市本周隨美國股市勁揚而表現強勁。歐洲央行總裁表示,即便市場目前仍受新冠疫情影響,但預期經濟將於下半年開始邁開步伐,而美國市場則是將領先歐洲市場達通膨目標。IMF 也預期歐盟今年經濟成長率可望達到 4.4%,不過落後美國的 6.4%。另一方面,歐洲多國景氣指數及消費者信心指數顯示,即使面臨疫情重燃,市場仍看向疫後經濟復甦樂觀前景,在全球經濟活動持續復甦下,歐洲企業全球化佈局比重較高的優勢將可望受惠。而歐盟復甦基金的推動及落實亦可望歐洲經濟邁向長期成長的可能性。

貨幣市場方面,歐元相對美元上漲 0.445%。美國十年期公債殖利率漸漸下滑,促使美元相對其他市場貨幣下跌。不過就經濟基本面而言,如上文所提及,未來美國率先達通膨目標機率依舊較高,長期而言,美元相對歐元表現強勢的預期依舊不變。

北美

本週美國市場就大盤指數來看,8 日至本週 15 日 S&P500 上漲 73.25 點 (1.788%)、道瓊工業指數指數上漲 532.42 點 (1.589%)、Nasdaq 指數上漲 209.45 點 (1.515%)。

本周美國三大指數紛紛走揚,一甩過去殖利率上揚的陰霾,尤其科技股再次逼近史高,漲勢奪奪逼人,在道瓊及標普持續創高的環境下,科技類股後續向上奔騰機率較高。道瓊及標普續創新高顯示景氣循環產業股正在復甦之路上,基本面逐漸恢復元氣,將帶給股市強大支撐,短期利空因素將成為長期佈局最佳買點。同時,疫情重創的勞動力市場漸漸改善,其中以製造業、建築業、休閒及旅館業為主。未來聚焦在半導體短缺問題。由於疫情導致智慧手機、電視機和電腦訂單激增,半導體製造商將更多的產能分配給消費產品,並使汽車產業遇到晶片採購難題,擴廠及投入更多資本支出成為產業焦點。

美元指數 (DXY) 自上週 8 日至本週 15 日下跌 0.434%。美元走勢近期受殖利率起伏所影響,殖利率下滑導致美元指數隨之下跌。但在美國基本面好轉情況下,預期未來美元受到青睞可能性依舊較高。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看,8 日至 15 日中國上證指數下跌 83.56 點(-2.399%)、日經指數下跌 66.29 點(-0.223%)、韓國指數上漲 51.07 點(1.625%)、恆生指數下跌 243.07 點(-0.838%)、台灣加權指數上漲 150.29 點(0.888%)。

亞洲市場表現相對弱勢,尤其是中國上證指數,略顯低靡。在經歷螞蟻金福 IPO 按失敗後,其後續影響延燒。互聯網經濟一向為中國近年重要發展項目,但平台如雨後春筍般地出現,再加上經營項目越趨複雜,因此使得中國官方格外關切。中國監管部門今天邀集 34 家網路平台業者開會,指要發揮阿里巴巴案的警示作用,限業者一個月內自查整改,改善強迫「二選一」等多項問題,之後若再違法,一律重罰。政府介入企業營運使得市場不確定性增加,推估此為近期中國及香港股市表現較為疲憊的原因。

貨幣市場方面,本周日圓相對美元上揚 0.458%。美元指數轉弱使得日圓相對升值。近期受到美國公債殖利率下滑影響,美元表現相對弱勢,因此非美貨幣表現相對強勢。我們依舊判斷美國在政府大力支持及經濟活動復原的情況下將促進通膨加速達標,今年美元相對其他貨幣升值看法不變。

大宗商品

原油期貨本週上漲 6.48%,來到 63.46 美元附近。OPEC 月報顯示經濟活動及原油需求提振,再加上美國疫苗施打,有利支撐原油市場情緒。中國國際貿易報告也提供進一步證據,顯示中國這大型原油進口國的經濟正在反彈上升。需求上升的利多新聞不斷促使原油價格重新回到每桶 60 美元之上,這將有利該市場重啟進一步漲勢。

貴金屬價格方面,黃金期貨價格上漲 0.490%。美元指數下跌促使黃金價格得以回升。價格一波接著一波高,就技術面而言表現相對強勁。但由於美元仍有升值壓力,因此並不排除黃金反彈僅為短期效果,未來依舊看空。

新興市場

本週新興市場債指數小幅上漲 0.269%。殖利率下跌,債券價格獲得提振,市場漸漸回穩。就技術線型而言,目前價格尚未脫離整理區間。不過以美國經濟復元狀況,未來殖利率依舊有上漲空間,債市操作變得相對困難。

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