今天報告的主題是「中鋼漲停大怒神傳產與電子的資金搶奪大戰」。萬寶投顧蔡明彰強調，被美國制裁的天津飛騰波及世芯-KY(3661-TW)，召開法說會後，仍出現第四支跌停，自高點1,000元以來，已經重挫4成，除了動搖IC設計族群持股信心外，也使國內共有17檔基金重壓世芯-KY受創，這個現象凸顯籌碼面大問題。漲幅太大，但主力大戶抱太多的股票，一但風吹草動，就多殺多。世芯-KY這兩年從64元漲到1,000元，狂漲15倍，賺最多的不是散戶，而是特定大戶，如今追高的散戶受傷，目前3,300張融資恐有斷頭風險，而低成本的大戶爭先恐後拋售，沒人可擋住賣壓，最後公司將被迫祭出庫藏股。庫藏股是險招，被動元件大廠國巨(2327-TW)2018年從天價1,310元反轉，也曾在800元實施庫藏股，但國巨波段漲幅20倍，大戶賺飽飽，趁機倒貨，最後跌到2019年的200元，當年國巨也是國內基金重壓認養的飆股。陸股今年來也發生基金抱團股利多反而下跌的異常現象，因為去年許多投資人不買股，買基金，於是基金追求績效，重壓白馬股，陸股股王貴州茅台是基金的最愛，自去年疫情低點960元人民幣，漲到今年初高點2,627元人民幣，大漲1.7倍，但貴州茅台漲幅太大，開始出現利多不漲的籌碼凌亂，今年來自高點下跌逾二成，目前在2,000元人民幣上下波動，說明再好的股票，只要漲太多，並且很多法人手上都有，就會利多出盡。萬寶投顧蔡明彰強調，週二美國公佈3月CPI2.6％高於預期的2.5％，顯示通膨正在加大，美國基金經理人調查顯示，現階段最大的風險不再是新冠疫情，而是廣泛施打疫苗後的通膨，於是全球基金經理人的投資組合，要開始規避通膨風險，就必須增加抗通膨概念股，而這次全球通膨的是大宗商品大漲帶來的輸入性通膨，結論是買進傳產上游原料股，最能增加基金的績效。週三鋼鐵龍頭中鋼(2002-TW)盤中突然漲停，睡獅甦醒，爆出驚人的48萬張成交量，加上航運股龍頭長榮(2603-TW)的63萬張大量，傳產的動能大增，當然排擠原主流電子股，電子股佔大盤成交量比重滑落至64％，去年電子股都維持在70％至80％水準，顯示台股主流板塊電子向傳產移動。而追求操作績效的法人一定賣電子、買傳產，由於電子股佔台股權重高達65％，因此造成週三盤勢激烈震盪，不少電子股盤中打入跌停，投機過頭的電子股在新主流傳產的資金排擠下，恐提前反轉做頭。此波將遭大幅修正的漲多電子股不再侷限IC設計族群，二線鏡頭的先進光(3362-TW)、中揚光(6668-TW)打入跌停，要小心，倒是顯卡的撼訊(6150-TW)、麗臺(2465-TW)盤中跌停，但收盤打開，雖波段漲幅也很大，但比特幣刷新歷史高點，顯卡的獲利依舊成長。萬寶投顧蔡明彰強調，大盤17,000點，自去年低點8,523點，已漲了一倍，不算低檔，未來不要盲目期待台股大漲的空間。漲傳產、跌電子，仍會使大盤的指數進二退一，基本面夠好不是選股唯一條件，更重要是多數人還沒有大量持有的乾淨籌碼面才是潛力股，看投信在焦點股的持股比例，可看出問題所在。不要以為中鋼、中鴻(2014-TW)股價分別創10年及13年新高，投信持有比例分別僅有0.68％及1.07％，對比電子龍頭的聯電(2303-TW)3.13％，聯發科(2454-TW)2.11％，是很低的持股。但今年來中鋼股價上漲33％、中鴻更飆漲77％，聯電才漲12％、聯發科漲29％。其實，投信真正重壓是IC設計，世芯-KY為12.54％，天鈺(4961-TW)9.59％敦泰(3545-TW)8.3％驊訊(6237-TW)5.3％，連最近大買的績優生晶豪科(3006-TW)也持有4.1％，原則上這些都是成長性強的IC設計，但投信抱成一團，籌碼面需要沈澱整理，反而，週三盤面殺到跌停。本波傳產先鋒是航運、鋼鐵，通膨加大後漲勢擴散到塑膠、紡織、造紙等，受全球民眾未來疫情解封後，報復性消費對傳產原物料需求大增，中下游廠商趕快庫存回補，這波補庫存推升上游原料漲價，研判到5至6月。換言之，鋼鐵、航運、塑化、紡織等傳產，不僅第一季財報優於預期，並且第二季業績持續成長，台塑四寶第一季大賺634億元，獲利已達去年全年的87％，並且仍看好第二季營運。其中，台塑(1301-TW)第一季EPS2.35元表現最佳，主要是PVC、EVA產品大豐收，但投信只持有台塑0.75％，持有太少。EVA大廠的台聚(1304-TW)，週三盤中又創新高價，今年EPS上看3元，本益比10倍不到，但投信持股0.14％，幾乎手上沒有。雖然經過週三大幅震盪，盤中跌停的IC設計，多數在收盤打開了，但籌碼面的問題不是一、二天洗盤就可解決，預計資金減碼電子，而增加傳產的大方向仍將進行。不過，一時之間不容易改變台股投資人依然偏好操作電子股，所以傳產、電子相互搶奪資金動能的震盪戲碼，還會不斷上演。萬寶投顧蔡明彰強調，投資人可參考電子股佔大盤比重，若電子股低於7成以下，傳產走勢會勝過多數電子，反之電子股佔比回到7至8成，跌深電子將有反彈行情。立即免費加入蔡明彰粉絲團，可獲得更多資訊分享蔡總選黑馬蔡明彰LINE粉絲團https://line.me/ti/p/@marbo666蔡總選黑馬蔡明彰免費YOUTUBE影音頻道https://www.youtube.com/channel/UCHjkjx50-BTduhjwiwFA3nw蔡總選黑馬蔡明彰FB社團https://www.facebook.com/groups/marbo666/蔡總選黑馬蔡明彰telegram粉絲團https://t.me/marbo666本公司所推薦分析之個別有價證券無不當之財務利益關係以往之績效不保證未來獲利投資人應獨立判斷審慎評估並自負投資風險
