3月營收大體檢 電子VS傳產怎配置最完美?

3月營收大體檢 電子VS傳產怎配置最完美?(鉅亨網資料照)
3月營收大體檢 電子VS傳產怎配置最完美?(鉅亨網資料照)

萬寶投顧分析師王榮旭表示,美股維持高檔等待財報季開跑,台股上攻萬七卡關,大盤今 (13) 日創下新高之後爆出 4600 多億的天量收黑,技術上是整理的訊號。但是只要美股強勢,台股就沒有大跌的空間,尤其占台股權重三成的台積電 (2330-TW) 守穩在 600 元以上等待本週法說,估計有望上修第二季財測。

3 月營收晶圓雙雄都改寫新高,股價表現聯電 (2303-TW) 更勝一籌,上週專欄分析過,聯電第一季營收季增近 4%,遠勝於台積電的季增 0.2%。去年第四季聯電單季 EPS 就達 0.92 元,今年第一季漲價效應帶動財報將優於預期。聯電第二季漲價動能強勁;第三季旺季業績更好;全年 EPS 上看 3~4 元,本益比回到十幾倍,難怪本週部分外資大幅調高目標價。

另一方面,面板雙虎 3 月營收皆突破 300 億,群創 (3481-TW) 股價漲到 27 元。比 1、2 月拉回季線的 12~13 元大漲近翻倍,當時我認為拉回二成的面板雙虎已經跌出長線投資價值,原因是第一季面板漲價趨勢沒變,今年 EPS 將大幅增加,本益比在股價拉回的時候,反而降得更低,是尋找買點的機會。

果真,群創後來大漲起來,其後公佈 2 月 EPS 為 0.22 元,要不是 2 月工作天數少,產能滿載之下支出更高的加班費,同時也認列匯損及 ECB 評價等業外損失,否則 EPS 會更高。但光是 2 月 EPS 就已超越去年全年的 0.17 元,這種獲利表現不能說不好。

萬寶投顧分析師王榮旭指出,第一季面板價格季增兩成,群創營收季增 7.4%,第一季 EPS 有挑戰 1.2~1.4 元的機會。群創上月法說中表示,面板將全年供不應求,若第一季淡季 EPS 能在 1 元以上,合理推估全年 EPS 將挑戰 5 元甚至更高,目前本益比還是個位數,短線急跌充其量是漲多拉回整理。

DRAM 族群 3 月營收也亮眼,我最看好的是利基型 DRAM,晶豪科 (3006-TW) 與華邦電 (2344-TYW) 都創下單月新高,2 月底以來我多次在專欄中看好晶豪科擁有大量低價庫存,是利基型 DRAM 漲價的大贏家。

晶豪科元月 EPS 0.48 元、2 月再升至 0.6 元;3 月營收月增 33%,合理推估 3 月 EPS 上拚 1 元。第二季之後即將啟動第二波合約價上調,晶豪科現貨與合約占比為 3:7,換句話說,第二季營收及獲利將比第一季大幅成長,單季 EPS 上看到 3~3.5 元,下半年旺季更好,全年可望賺一個股本以上。這也就是晶豪科從我推介之後即使已漲六成還欲罷不能的原因。

傳產股部份,今年我最看好的是貨櫃輪及鋼鐵、塑化等原物料,最近股價也真的飆漲起來。貨櫃三雄公佈了第一季財報,比去年第四季大幅成長,而去年第四季 EPS 已經大賺,今年第一季獲利將會更高。

目前陽明 (2609-TW)、長榮(2603-TW) 與萬海 (2615-TW) 股價皆是盤堅創高的走勢,第二季業績續強的可能性很高,因為農曆年之後是季節性淡季,運價都下不來,所以 4 月之後運價可望再向上。

萬寶投顧分析師王榮旭表示,以萬海為例,去年第四季 EPS 達到 3.5 元,第一季營收 386 億比去年第四季大增 107 億,估計第一季 EPS 有挑戰去年全年獲利的機會。今年 2 月拉回季線股價回到 40 幾元,是好的買進機會,如今股價又大漲逾 5 成,但貨櫃輪行情還沒有走完。

另外,包括鋼鐵股中鴻 (2014-TW) 與塑化股華夏(1305-TW),3 月營收皆如我預期大幅增加,第一季財報好、第二季產品續漲,後市看好。限於篇幅,還有更多的潛力股分析,將在 LINE 粉絲團與讀者分享,歡迎免費加入。

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