〈富邦金法說〉三利多助攻營運樂觀 日盛金今年底併購後消滅

富邦金。(鉅亨網資料照)
富邦金。(鉅亨網資料照)

富邦金 (2881-TW) 去 (2020) 年獲利破紀錄,展望今年,富邦金認為,擁有三大利多內外助攻,樂觀看待今年營運表現。而併購日盛金 (5820-TW) 部分,預計年底前可完成兩家金控合併,日盛金也將消滅,子公司的完整合併則預計明年底完成。

富邦金今天舉行線上法說會,公司認為,受惠三大利多內外助攻,第一,看好台灣及全球經濟發展:疫情對全球經濟衝擊減緩,國際性需求有望明顯復甦,加上科技業持續擴大在台產能,出口維持樂觀表現,今年台灣經濟成長挑戰 4% 以上,金融業可望受惠就業市場穩定、股市活絡,民間消費意願回升出現業務成長。

第二,利率走揚對人壽及銀行經常性收益轉好:未來景氣回溫與其帶來的通膨預期,為推升利率走高的潛在因素,對人壽投資經常性收益率及銀行利差均將有利於提升。富邦人壽現金及約當部位目前達高點,將可伺機配置以提升收益。同時,美元走勢趨穩下,避險成本可望進一步下降。對銀行而言,兩岸三地銀行網絡均可受惠國際利率上揚走勢,同時執行資產配置調整。

其中,人壽部分,除了台灣富邦人壽穩定成長,韓國的富邦現代人壽自 2018 年成為富邦人壽子公司後,獲利及規模逐年提升,退休金規模位居韓國壽險市場第二大,為支應業務發展及強化財務結構,已規劃今年第 3 季將完成 119 億元增資案,增資後富邦人壽持股將由 62% 提升至 77%。

銀行部分,北富銀總經理程耀輝則預估,北富銀今年全年放款成長率預估能達到 10%,去年存放利差 1.32%、淨利差 (NIM) 1.08%,今年希望基本持平。利息淨收入去年成長 9%,但手續費淨收益 - 3%,以今年首季改善來看,估全年可維持個位數成長,手續費方面還需努力,希望維持低個位數成長。去年第 4 季信用卡簽帳手續費收入較第 3 季成長 22%,新卡近 90 萬張帶進逾 40 萬新客戶,動能與趨勢相當正面。

第三,收購日盛金:創國內首樁「金金併」的里程碑,也是首家適用金管會「非合意併購」可以資本計提優惠的金控業者,有助金控子公司市場地位大躍進,同時將開展金控獲利新動能。

由於富邦金預定收購 100% 日盛金控股份,對於手上還有持股未應賣的股東,總經理韓蔚廷表示,後續依照法令規定,將以原定的收購價每股 13 元,再依照日盛金已宣布股利發放,進行「權息」調整,並以調整後新的對價向股東進行收購。

韓蔚廷表示,富邦金控合併日盛金控已經在昨天完成交割,可以開始認列日盛金獲利;目前希望實際查核 (DD) 日盛金控盡快展開,預期今年年底可以完成兩家金控合併,至於金控旗下子公司,因為涉及到員工和系統,需要審慎規畫,預計要到明年底才會完成合併。

韓蔚廷進一步說明,日盛金控最快年底消滅,而富邦金旗下子公司將以北富銀、日盛銀、富邦證、日盛證同時存在,直至明年底子公司完成合併後,日盛體系才完全消滅。

以中長期目標而言,韓蔚廷表示,目前整體金控下面,人壽保費市占率 17%、產險市占率 24%,銀行存款市占率 5%,證券經紀市占率約 7%,可以看出銀行、市占率低很多,併購日盛金之後,富邦金的證券、銀行業務的經濟規模與市場地位都將顯著提升,可均衡金控多元業務發展與收益來源,希望併購日盛金之後,銀行和證券中長期市占率可以達到 10% 為目標。

韓蔚廷強調,併購日盛金的綜效,可分為「資本效率、成本優化、營收面的提升」,證券業務方面,富邦證券經紀業務將大幅躍進,可深化財富管理業務之經營;北富銀分行數將躍居民營銀行第一大,有助於均衡區域發展,擴大客群可望帶動證券經紀、融資、複委託業務,銀行中小企業及財管業務獲利成長,進而開展獲利新動能。

至於員工安置部分,韓蔚廷表示,富邦金一定會依勞基法,妥善處理員工權利,也會建置適當多元的員工溝通管道,順利交接整合業務,以提高客戶服務。富邦金是國內少數過去 20 年中,經歷大大小小整併的金控,併購都很平順,沒有發生勞資糾紛,目前公司內許多員工、包括高階主管在內,有很多來自不同整合階段加入的同仁,富邦金一定會保障日盛金員工工作權益。


相關個股

延伸閱讀