漲幅超越大盤百倍！南韓美妝產業勢如破竹 投資人急布局

南韓美妝產業勢如破竹 (圖:AFP)

在南韓投資市場中，美妝產業漲勢極為驚人，漲幅甚至贏過大盤百倍。這不禁讓投資人開始思考如何布局這塊產業，也讓資產管理業界男性董座開始敷面膜、上底妝，想親身了解此產業的第一手訊息。

《彭博社》報導，大信資產管理 (Daishin Asset Management Co.) 於 3 月分推出「女性世代」主題基金以參與美妝產業的快速成長，此外，新韓投資 (Shinhan Investment Corp.)、大和證券 (Daiwa Securities Co.) 韓國分公司等也紛紛部署分析師了解此市場。

南韓美妝產業以 Amorepacific Corp. (090430-KR) 和 LG Household & Health Care Ltd. (051900-KR) 兩家公司為市場主要領導者。大信資產多年前就對 Amorepacific 喊進，當時還被不屑一顧，但近年來南韓傳產發展不理想，美妝產業卻翻了 10 倍。

KOSPI 指數中的 9 檔美妝成分股，過去一年來平均漲幅高達 311%，相較之下，大盤指數漲幅僅有 2.9%。而 Amorepacific、LG Household 佔了 40% 權重的 MSCI 韓國消費日用品指數，更於上周升至歷史新高。

南韓美妝產業的業績成長強勁，據彭博資料，旗下擁有蘭芝、韓律、雪花秀等品牌的 Amorepacific 2014 年淨利成長 42%，其股價則飆升 158%，是全球美妝產業中漲勢最凌厲者。而旗下有后、歐蕙、伊諾姿等的南韓第 2 大美妝品牌 LG Household，去年股價則上漲 75%。今年漲勢最強勁則是旗下有艾三、名方等品牌的 Hankook Cosmetics (123690-KR)，今年來已上漲 486%。

曾是南韓經濟重要支柱的造船和與製造業已漸趨式微，取而代之的是美妝產業的蓬勃發展。隨著韓國影視文化及藝人普遍受到亞洲地區歡迎，美妝產業受惠於亞洲消費者購物能力大幅成長。

曾在 1970 年代獲南韓政府大力推動的造船業，如今訂單衰減，去年是 KOSPI 指數成分中表現最差的類股。曾在 2011 年 4 月成為市值第一大公司的現代重工 (Hyundai Heavy Industries Co.)(009540-KR)，在市值蒸發進 300 億美元後，現在市值排名已落至第 24 名。Amorepacific 則從 2011 年的第 48 名躍升至 12 名。

來自中國的遊客是南韓美妝產業發展一大助力。據南韓政府資料，2014 年前往南韓的中國遊客成長 42% 至 610 萬人；而大和證券分析師 Iris Park 指出，2013 年的觀光客消費預算中有 70% 都花在購買美妝產品。南韓美妝節目 Get it Beauty 在優酷頻道上大受歡迎，也推升了南韓美妝產品的市場需求。Park 並說，與歐美品牌的美妝產品相較，南韓產品更貼近亞洲消費者的需求，是產業前景一大正面因素。