中國3月份流動性穩定 市場猜定向降準可期待

中國3月份流動性穩定 市場猜定向降準可期待(圖片:AFP)
中國3月份流動性穩定 市場猜定向降準可期待(圖片:AFP)

周三 (3 日) 中國官媒中證報在頭版為中國人行貨幣政策發聲,內容直指進入 3 月,中國整體流動性寬鬆的形勢沒有改變,目前市場利率報價在穩定中略為滑。甚至有分析指出不排除人行將推出定向降準政策,再釋出少量流動性。

來到 3 月份,中國貨幣市場利率保持穩定中下滑,短期利率明顯走低。3 月 2 日,Shibor 各天期利率報價全數下跌,隔夜拆款利率大幅下挫約 38 基點,達 1.78%,7 天期利率下滑約 6 基點,達 2.16%。

至於銀行間市場報價,隔夜和 7 天期債券質押式回購利率同樣大幅走低,DR001 下挫約 36 基點,達 1.76%,DR007 下跌約 11 基點,達 2.08%。短天期利率穩定走跌,反映目前中國流動性較為穩定、資金面較寬鬆,即便中國人行在公開市場操作時開始慢慢減少釋出活水,但大致上市場還能適應。

(圖片: AFP)
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法人分析指出 3 月份中國資金面將大致穩定。3 月中旬流動性會較為緊俏,到 3 月底、4 月初再恢復寬鬆,整個 3 月份流動性會呈現先寬鬆後略緊再回到寬鬆的走勢。

分析師指出,目前中國超額儲蓄率並不高,春節後資金寬鬆情況已接近高點,DR007 利率再下滑偏離中國人行目標利率的可能性不大。

此外,中國人行自 2018 年起建立「普惠金融定向降準」年度考核制度,針對普惠金融領域貸款比重達到一定比例的大中型商業銀行給予 0.5 個百分點或 1.5 個百分點的準備金率優惠。這在 3 月份有機會公布實施,意味達到標準的銀行業可取得「定向降準」的福利,屆時也有機會再釋出小規模的流動性。
 


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