【先進全球投顧】全球市場回顧與展望

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看，英國上週 28 至日至本週 4 日下跌 22.43 點 (-0.344%)；德國方面上漲 394.36 點 (2.886%)；法國則是上漲 98.02 點 (1.779%)。

本週 STOXX 600 指數上漲 1.525%。歷經前一周的下挫後，本周全球股市大多展開全面性的反彈。英國因為疫情延燒，即便新增確診數有降溫趨勢，但死亡人數單日動輒千人病逝，依舊令人憂心。歐盟統計局本周 2 日公布數據顯示，歐元區去年第四季 GDP 季減 0.7％，這也使得該區經濟去年全年萎縮 6.8％。相較之下，受到去年第四季經濟強勁反彈帶動，美國去年全年經濟萎幅為 3.5％；至於中國去年經濟則是擴張 2.3％。歐洲大陸經濟表現確實相對疲倦，這也是為何該市場在全球股市紛紛創新高之際，他卻還沒回到疫情前的水平的主要原因。未來得看歐洲當局如何應對經濟成長的疲軟，才能有效帶領指數攻上高點。

貨幣市場方面，歐元相對美元下跌 1.312%。市場回溫，但歐元相對美元卻直直落，顯示在這場疫情復甦的拉力戰中，美國相對歐洲已經相對站住腳跟。宏觀角度而言，歐元兌美元將持續看貶。

北美

本週美國市場就大盤指數來看，28 日至本週 4 日 S&P500 上漲 84.36 點 (2.227%)、道瓊工業指數指數上漲 452.50 點 (1.479%)、Nasdaq 指數上漲 440.58 點 (3.303%)。

美國股市一掃上一周陰霾，強勢上揚。那斯達克指數再創歷史新高的同時，金融市場也逐漸恢復既有的秩序。鐘擺到了盡頭，終究會回到他應該有的價值，GameStop 公司股價自高點重挫 72.37%，對沖基金賣股壓力減緩，進一步推升指數點位。美國疫情減緩，1.9 兆美元經濟復甦計畫的希望使得美股牛氣沖天，技術面在合理修正的情況下再創新高，對於後市創造良好的循環。總經數據方面，美國 1 月小非農就業數據意外反彈，私營部門新增就業超過 17 萬人，遠優於市場預期的 5 萬人。若疫情真能在疫苗施打的情況下有效舒緩，未來受疫情重創的產業可望漸漸復甦，後市值得期待。

美元指數 (DXY) 自上週 28 日至本週 2 日上漲 1.183%。美元指數突破整理區間，主要原因來自美國復甦速度較歐洲國家快速，導致美元相對一籃子股票上揚。不過美元兌許多新興亞洲國家走勢並沒有相對強勢，全球資金快速流動，可以確定的是，美元指數漸漸止穩，恢復領導地位指日可待。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看，28 日至 4 日中國上證指數下跌 3.32 點（-0.095%）、日經指數上漲 144.53 點（0.513%）、韓國指數上漲 18.50 點（0.603%）、恆生指數上漲 562.73 點（1.971%）、台灣加權指數上漲 290.34 點（1.883%）。

亞洲股市本週大多呈現反彈，其中以香港股市上漲最多。港股於上月 25 日衝破 30,000 點關卡後並沒有守穩，上周隨國際股市回檔後，本周展開反彈。就技術線型而言，港股本周型態並不強勢。惟該市場基期低，又面臨全球景氣的復甦，短線上的修正及農曆新年的到來稍稍帶給準備過節的亞洲市場壓抑，但對於有價值的市場只是在儲蓄能量。而正當歐元相對美元貶值的同時，亞幣兌美元依舊具備支撐，未來漲勢依舊值得期待。

貨幣市場方面，美元指數本周表現上揚。美元走強，其他貨幣相對美元走弱。美元打底完成，未來繼續升值的機率較高。

大宗商品

原油期貨本週上漲 7.432%，來到 56.23 美元附近。原油期貨上周隨股市進行回檔修正，不過在美國科技股財報優於預期，紓困案的利多因子等帶動下，終於突破 55 美元關卡。如先前所預期，原油期貨價格終將隨景氣復甦的腳步水漲船高。

貴金屬價格方面，黃金期貨價格下跌 2.716%。美元上揚帶給貴金屬市場壓力，美元指數今年上漲的機率較高，預期將持續壓抑黃金走勢。目前黃金期貨下跌至前一波低點位置，預期可能進行小幅度反彈，但對其未來價格下降的看法依舊不變。

新興市場

本週新興市場債指數無波動，表現 0.00%。受到壓抑原因可能來自美元與十年期公債殖利率的上揚，使得債券價格向上突破帶來阻力。未來新興市場債依舊看楊，只是相關基金並不會如疫情發生之初來得好。這也代表市場對於風險的追求提高，股債之間的關係可能回到過去呈現反比的情況。

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