【袁志峰專欄】大盤調整不足，宜減輕倉位

今天推介 - 波司登 (3998), 上日收市 $3.82

1) 股市前景

恒指超買下昨日回調，但跌幅温和，比亞迪 (1211) 配股後股價不跌反升，顯示市場信心仍屬正面。由於港股升幅過急，加上持續配股及大股東減持事件，估計恒指月底前再上升空間有限，建議投資者減輕倉位，謹慎入市。

今天推介是波司登 (3998) — 波司登是中國第一羽絨品牌，過去 3 個財年，收入及盈利復式增長率分別達 21% 和 45%。截至去年 9 月 30 日止 6 個月，收入及盈利達人民幣 46.6 億元及 4.86 億元，分別按年增長 5.1% 及 41.8%，毛利率由 43.5% 升至 47.8%。截至去年 12 月 31 日止 9 個月，波司登品牌及其他品牌的羽絨服零售金額分別按年增長超過 25% 及 40%，反映下半財年收入增長也不俗。估計今個財政年度盈利增長 30%，每股盈利約 0.17 港元，現價對應預測市盈率 22.5 倍，估值仍然吸引。維持買入建議及目標價 4.2 元，止損價 3.6 元。

2) 上日中港股市況總結

周四恒指低開 14 點，早盤反覆上落，最多升 173 點至 30,136 點，午後有獲利四吐，曾一度倒跌 217 點，尾市再做好，收報 29927 點，跌 34 點或 0.1%，成交額按日跌 12% 至 2649 億元，今月以來日均成交額 2368 億元，遠高於上月的 1405 億元。港股通南向資金淨買入減少至 163 億元，今月以來累積淨買入增至 2218 億元，而 12 月全月淨買入為 602 億元。

藍籌股 25 升 25 跌 2 持平。中生制藥 (1177) 漲 4%，是升幅最大藍籌。其次是恒隆地產 (101)、滙豐(5) 及長江基建 (1038) 皆升逾 2%。小米 (1810) 是是表現最差藍籌。其次是中國海外發展 (688)、百威亞太(1876)、瑞聲科技(2018) 及蒙牛乳業 (2319) 皆跌逾 2%。

恒生科技指數跌 0.7%，成份股 14 升 17 跌。大型科技股漲跌不一，阿里 (9988)、小米(1810) 及京東健康 (6618) 跌 2%-3%，網易 (9999) 升逾 3%。華虹半導體 (1347)、祖龍娛樂(9990) 及眾安在線 (6060) 分別漲逾 8%、7% 及 6%，是升幅最大成份股。ASM 太平洋 (522) 升 5%。中芯國際 (981) 跌 5%，是表現最差成份股。其次是同程藝龍 (780)、明源雲(909) 及微盟集團 (2013) 皆跌逾 4%。

板塊方面，本地銀行及公用股、煤炭及有色金屬股上升。中國鋁業 (2600)、江西銅業(358) 及紫金礦業 (2899) 分別漲逾 5%、3% 及 2%。兗州煤業 (1171) 及中國神華 (1088) 分別升 3% 及 1%。恒生銀行 (11) 及中銀香港 (2388) 升 2% 及 1%。

物管、內房、手機、汽車、體育用品、啤酒、基建、電訊、電訊設備、航空及紙業股下跌。碧桂園服務 (6098)、華潤萬象生活(1209)、雅生活服務(3319) 及永升生活服務 (1995) 跌 3%-5%。長城汔車 (2333) 跌逾 5%。李寧 (2331) 跌逾 5%。青島啤酒 (168) 跌 4%。中國中車 (1766)、中國中鐵(390) 及中國鐵建 (1186) 皆跌逾 2%。中興通訊 (763) 跌 3%。

周四上証指數高開高走，盤中最多升 1.5%，尾市略為回吐，收報 3621.26 點，升 1.1%，創 2015 年後新高。深証成指升 2.0%，科創 50 指數持平。滬深兩市總成交約 10900 億元 (人民幣 · 下同)，環比增加約 1700 億元。滬深股通北向資金淨買入 57 億元，今月以來累積淨買入 487 億元，而 12 月全月淨買入為 572 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

香港連續 6 個月出現通縮，政府統計處公布，2020 年 12 月本港綜合消費物價指數 (CPI) 按年下跌 0.7%，較去年 11 月的按年跌 0.2% 為大。(信報)

4) 個股訊息

港交所權益披露顯示，騰訊 (700) 總裁劉熾平於 1 月 15 曰及 18 日，分別以平均價 633.5 元和 659.7 元，分別減持 30 萬股及 10 萬股，合共套現 2.56 億元。(信報)

據銷售文件顯示，沛嘉醫療 (9996) 以每股 28.28 元至 29.38 元，配售 2800 萬股，集資 7.92 億至 8.23 億元。每股作價較昨日收市價 29.95 元，折讓 1.9% 至 5.6%。(信報)

啟明醫療 (2500) 大股東減持後配股集資，銷售文件顯示，啟明醫療於昨日收市後建簿，擬發行 1804.3 萬股 H 股，佔已擴大後 H 股股本約 4.2%，配股價介乎 78.1 元至 80.55 元，較昨日收市價折讓 2% 至 5%，最高集資額 14.5 億元。(蘋果日報)

中國 IP 遊戲營運商及發行商中手游 (302) 今天推出《新射鵰群俠傳》，正式登陸港澳台地區，實現了長達近半年的快速增長，持續深耕國內武俠卡牌手遊品類的細分市場，帶動國內武俠手遊的熱潮。該公司指出，《新射鵰群俠傳》已收獲逾百萬的玩家預約。(信報)

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