特斯拉納入指數利多出盡? 量化分析師:22日正是最佳賣出時機

特斯拉納入指數利多出盡? 量化分析師:22日正是最佳賣出時機(圖:AFP)
特斯拉納入指數利多出盡? 量化分析師:22日正是最佳賣出時機(圖:AFP)

特斯拉將於本月 21 日納入標普 500 指數,不過,Research Affiliates 董事長 Rob Arnott 引用歷史數據表示,市值龐大企業納入指數後,隔年表現甚至比剔除指數的股票還差,他認為特斯拉最佳賣點會是 22 日,還呼籲買進被剔除的公寓投資管理 (AIRC-US)。

Arnott 近期發表論文發現,過去 31 年的歷史數據顯示,當一家企業規模大到足以成為納入指數成分股企業市值前百大的一員時,該股第二年平均跌幅達 7%,同時,被剔除的股票平均表現優於大盤 20%。

Arnott 表示,近期大部分的飆漲都來自於投資人對特斯拉納入指數的預期,因為實際上特斯拉今年的獲利和生產表現並未令人驚艷,自 11 月中旬標普道瓊指數公司宣布將納入特斯拉以來,特斯拉已上漲超過 50%。

特斯拉今年迄今股價走勢圖 (圖: Bloomberg)
特斯拉今年迄今股價走勢圖 (圖: Bloomberg)

Arnott 進一步表示,回顧標普 500 指數 30 多年的歷史,出售特斯拉的最佳時間點將會是特斯拉 (TSLA-US) 加入指數後的第二天。另一方面,購買被剔除的公寓投資管理 (Apartment Investment and Management ) 的股票可能有利可圖。

Arnott 說:「當人們問『特斯拉泡沫何時會破裂?』時, 我會說將會是 12 月 22 日,因為當納入指數的題材已成事實後,市場便會開始正視企業的真實價值。」 

此前,由於特斯拉即將加入標普 500 指數,市場預計將驅使總計 4.5 兆美元全球追蹤標普 500 指數的基金需買進數十億美元的特斯拉,以貼近指數的實際走勢,這樣的需求將導致股市出現「短期人為因素」,進一步扭曲市場價格。

Quant Giant 的資深研究員 Wes Crill 表示:「追蹤指數的基金經理人目標是將追蹤誤差降到最低,因此,在某種程度上,他們的成本幾乎是任意決定的,因為他們必須與指數同進退,而不是視對企業特徵的評估來決定買入成本。」

因此,Crill 表示,不論市值加權指數是否有設計缺陷,投資人還是盡量遠離這類標的。

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