線型黃金交叉助漲台股 後續操作應留意這些重點

文 / 廖繼弘

近期全球股市聯袂大漲，台股也突破 3 個月的盤整區，持續創高，且從多個中長線技術指標來看，短期內並無反轉向下疑慮。建議回檔時選擇未來具成長性的科技股、偏多操作。

台股在 12144 低點至 13031 高點間高檔箱型震盪 3 個多月，終於在美總統大選底定，不確定變數消除，費半指數頻創新高點及輝瑞疫苖傳出好消息激勵下，台積電領軍及金控股、塑化等傳產龍頭股輪漲向上突破 13031 高點。而大盤 20 日線和季線形成黃金交叉助漲，周 RSI（相對強弱指標）及 9 周 KD 值轉折交叉向上，9 周 KD 值向上開口放大，中期走勢明顯轉強，9 月 KD 值連續第 2 個月攀升至 80 以上鈍化，中長多力道進一步強化。

大盤曾在 9 月底及 10 月底兩度跌破季線，20 日線也曾向下短暫跌落季線，季線也曾緩降 3 日，但都很快彈回季線上，20 日線和季線始終未形成死亡交叉的中空架構，表示中期只是調整而非轉空。

指數突破 13031 高點向上後，20 日線和季線再度形成多頭排列且兩者開口放大，周 RSI 及 9 周 KD 值交叉向上，周 DMI（趨向指標）的 + DI 拉回未跌落 - DI，又轉折向上，周成交量擴至 1.125 兆元，6 周均量止跌回升，6 周均線和均量同步上升，周指標強勢加上價量俱揚，表示中期向上力道明顯轉強，大盤有更高目標價可期。

半年線在 8 月向上突破年線後，半年線、年線、2 年線、5 年線及 10 年線呈現多頭排列，月 RSI、月 MACD 值和 9 月 KD 值持續向上。

9 月 KD 值已上升至 80 以上達 2 個月，依強勢慣性而言，除非有重大突發性利空衝擊（如今年元月時的 9 月 KD 值高檔鈍化，但受新冠肺炎疫情影響反轉大跌），大盤不是上漲較強勢，就是漲勢可延續較長時間，但月 DMI 指數仍為盤整訊號，大盤應以箱型震盪、區間上移趨堅可能性大。

不過中長期和長期均線能形成多頭排列格局，意味累積漲幅不小，加上台股過去月成交量如大增至 4.5 兆元以上，後續高點通常不多，且隨後都出現反轉大跌走勢（如 1997 年亞洲金融風暴的 10256 高點、2000 年網路泡沫的 10393 高點及 2007 年金融海嘯的 9859 高點），但這除了是否有大利空衝擊外，還需要觀察指數和年線正乖離率及 12 月 RSI 的高值來判斷。

居高思危：年線正乖離率無反轉警訊

前述三個高點至少都達到年線正乖離率 25％以上或 12 月 RSI 上升至 80 附近的一個條件，10393 高點則達到兩個條件，接著都出現漲多大幅拉回修正走勢。

大盤 7 月創 13031 高點，月成交量出現 5.32 兆元歷史天量，短期突破 13031 點，再創新高點後，過去歷史是否重演，從年線正乖離率和 12 月 RSI 數值來看，馬上反轉向下機率不大；就以 2000 年網路泡沫和今年由 FAANG 股領軍的大漲行情相較，2000 年的. com（網路公司）是沒有獲利的，聯準會也開始升息，終結了泡沫行情，但現在的 FAANG 股是有龐大現金流和實質獲利支撐的，聯準會至 2023 年都不會升息，行情尚無反轉向下疑慮。

目前指數和年線正乖離率約 12.46％，12 月 RSI 上升至 68.49，都尚未達過去中長期漲多反轉的極端值，加上大盤曾箱型震盪換手達 3 個多月，消化不少獲利賣壓，減緩漲多反轉壓力；而美國總統大選底定，參眾議院仍分屬兩陣營的情形下，加稅及美中貿易戰擴大等極端政策機率降低，而疫苗可望在年底前問世，亦將減緩目前歐美爆發的二次疫情，有利經濟復甦好轉。

即使疫苖問世後，經濟應該不會馬上明顯好轉，聯準會及全球主要央行應仍會維持寬鬆資金政策，美紓困方案也不至於大幅縮水，整體大環境仍有利股市表現，美股四大指數中長期持續走多，科技指數表現強勢，台積電 ADR 頻創新高價，有利台股年底作帳行情表現。

來源：《今周刊》 第 1248 期
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