【聯邦投信】拜登勝出有利新興債，尤其看好主權債與類主權債表現！

近期歐美疫情捲土重來，全球經濟雖仍走在復甦的軌道上，但低利環境將是投資人近兩年必須面對的。聯邦投信認為，美國大選目前已由民主黨拜登勝出，未來較能預測中美之間貿易協商的走向，屆時將有利於新興市場的表現！成熟市場如美國、日本等國家自 2010 年後持續降息，收益率已大幅下滑；新興市場利率水準本來就較成熟市場高，調整彈性大加上降息幅度較小，顯然新興市場債券更有機會轉為固定收益市場的主角，後市可期！

新興市場主權債與類主權債，償債穩、風險低！

聯邦 2023 年到期全球 ESG 優質債券基金 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 預定經理人余政民表示，近期受到低利環境影響，投資人轉往風險性資產，並持續觀望新興市場資產，好消息是美國總統大選由拜登勝出，預期將大幅降低美國與國際相對抗的可能性，加上拜登當選有意推動基礎建設法案，將擴大財政刺激，預期美元持續走貶可能性大，未來將吸引更多投資人湧入新興市場債市！

余政民指出，在新興市場眾多投資標的之中，尤其看好新興市場主權債和類主權債。主要是由於當前新興市場主權債的利差仍有優勢，在全球資金寬鬆的環境中，後市表現值得期待，另一方面，新興市場主權債的發行機構是各國政府由人民支持的國家稅收成為償債資金來源，相較一般公司債而言將更有保障；而新興市場類主權債的發行機構為國營事業，信用風險較一般公司債更低，但殖利率略比主權債高，因此以新興市場主權債加上類主權債作為基金投資標的之一，將可提升資產防護力及降低潛在信用風險，成為布局首選。

整體而言，余政民認為，低利環境雖將持續一段相當長的時間，但有利發行人籌資，也帶動新興市場未來表現。儘管疫情衝擊仍存，影響後續經濟復甦的步伐，但明年全球經濟成長率相較今年而言更有機會反彈。展望後市，短期內宜審慎應對，但長期而言仍可樂觀看待新興市場主權債及類主權債，預期將會有不錯的表現。

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