美大選後有三個不變 新選股方向?

美大選後有三個不變 新選股方向?(鉅亨網資料照)
美大選後有三個不變 新選股方向?(鉅亨網資料照)

美國紓困法案反反覆覆,市場觀望心態顯現在低迷的成交量。雖然拜登民調佔優勢,但鹿死誰手沒人能保證,美國大選不確定性因素未消除前,估計台股指數仍維持區間整理,但不代表沒有行情。

萬寶投顧分析師王榮旭指出,前期專欄《不等美國大選 聰明錢為何急要買這些股票?》分析不等美國大選,聰明錢湧入聯電 (2303-TW)、華邦電(2344-TW) 等股票,果真領先大盤創下波段行高。我說過與其押注川普、拜登誰當選,不如押注不論誰當選都不變的趨勢,估計美國選後有「三個不變」。

第一個不變是美中科技戰。川普與拜登唯一共識是支持對中國強硬,就算拜登反對懲罰性關稅,但不至於立即免除關稅,有更大機率會延續對中國科技業的限制,這有利選後華為與中芯禁令的受惠者,如聯發科 (2454-TW)、聯電(2303-TW) 及華邦電 (2344-TW) 等。

前期專欄分析華邦電具有低基期優勢,而且蘋果的轉單是多出來的需求,讓華邦電補漲威力強大,10 月以來漲幅逾三成,遠高於聯發科的 11% 及聯電的 16%,稱之為聯電第二並不為過。

同為華新集團,也是華邦電記憶體 IC 封測協力廠商的華東 (8110-TW),每股淨值達到 21.71 元,目前股價僅 11~12 元,本淨比只有 0.5~0.6 倍。隨著華邦電大漲,本淨比從 1 倍快速拉升到 1.2~1.3 倍,比價空間拉大。華新集團股性活潑,每到季底往往是資金追捧的作帳行情對象,後市值得追蹤。

第二個不變是經濟復甦。高盛預測 2021 年 GDP 成長 5.8%、花旗則估成長 5.1%,保守看待的如 IMF,也預期成長 3.1%。尤其今年上半年全球經濟急凍,明年上半年受惠低基期,GDP 成長幅度大。

股市是經濟的櫥窗,總是提前反應,航運指數是景氣領先指標之一,本該在 10 月結束旺季的貨櫃航運,持續出現缺櫃缺倉的狀況,SCFI 貨櫃運價綜合指數本週再創新高。貨櫃三雄長榮 (2603-TW)、陽明(2609-TW) 及萬海(2615),10 月漲幅超過兩成,這類防禦型的大牛股波段能漲兩到三成真的不簡單。

萬寶投顧分析師王榮旭表示,9 月急跌的時候,我在專欄中除了看好長榮本益比過低,未來向上空間不小,當時也看好原物料的國喬 (1312-TW)、台達化(1309-TW) 及華夏(1305-TW),10 月也漲了 13~17%,國喬甚至創下波段新高。

國喬與台達化的主力產品 ABS 上周五 (23 日) 再度大漲 5%,華夏主產品 PVC 走勢穩健,受惠基建等刺激政策程度高。而中國是原物料消費大國,十一長假庫存回補買盤湧現,相關股票第三季財報好,第四季迎接旺季,進可攻退可守。


另一方面,防疫相關的橡膠原料如 NBR 乳膠報價也大漲,疫情不會隨著美國大選結束而減緩,此為第三個不變。而且最近歐美疫情擴大,不排除是氣溫變冷所導致。防疫需求提高,一次性醫療手套需求大爆發,帶動材料 NBR、乳膠從第三季的 1100~1150 美元,第四季漲至 1400~1500 美元,比上半年 900~1000 美元大漲了五成。

但原料丁二烯 (BD) 上半年跌幅大於 NBR,下半年丁二烯漲幅低於 NBR,讓 NBR 乳膠廠南帝 (2108-TW) 及申豐 (6582-TW) 產品利差擴大。其中,申豐 NBR 乳膠占比高達 90%,受惠程度最高。明年全球乳膠手套產能將增加 20%,以滿足爆炸性的需求。

而生產乳膠的南帝與申豐獲利呈現三級跳,2019、2020、2021 年 EPS 估計南帝分別為 2.9 元、4.5~5 元、5~5.5 元;申豐則分別為 5.01 元、12~13 元、15~16 元。獲利逐年大幅攀升,股價領先大盤創高不是沒有原因。還有更多的潛力股分析,將在 LINE 粉絲團與讀者分享,歡迎免費加入。

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