上投摩根：房產新政或有后續 二季度依然看好房地產

1.事件背景

3月30日，央行網站發布《中國人民銀行、住房城鄉建設部、中國銀行(601988,股吧)(4.46,0.00,0.00%)業監督管理委員會關於個人住房貸款政策有關問題的通知》，大力度松綁二套房貸款。超預期的調整主要有兩條：有房有貸的，用商業貸款購買二套房首付比例降至40%：有房無貸的，用商業貸款購買二套房首付比例降至30%。與此同時，財政部、國家稅務總局聯合發布訊息從2015年3月31日起調整個人住房轉讓營業稅政策，其中個人轉賣已購普通住房，免征營業稅的期限由目前的購房超過5年(含5年)下調為超過2年(含2年)。

2.事件點評

上投摩根認為此次政策出臺市場已有一定預期，但也有超預期的部分，后續或將有持續的政策支援效應。實際上，銷售數據顯示已有好轉跡象，尤其是在一線城市，對地產回暖形成一定支撐。在二季度的規則展望中依然看好房地產行業。

3.投資建議

為較好應對二季度a股市場可能出現的大類風格切換情形，建議投資者關注組合風格相對均衡或操作相對靈活的基金品種。投資需謹慎。